Gumastos ang Japan ng halos $100 billion noong August para palakasin ang yen. Kahit may intervention, hindi pa rin umabot sa 154 laban sa US dollar ang value ng kanilang currency.
Pero matapos nito, ang mga trader mismo ang nagtulak ng rate papunta roon. Bumagsak ang USD/JPY mula 160.39 nitong Wednesday papuntang 154.50 pagdating ng Monday, ibig sabihin, lumakas ng 3.7% ang yen sa loob ng tatlong trading sessions—at wala nang bagong confirmed na rescue mula sa Tokyo.
Ngayon, bakit nga ba importante ito para sa crypto market？ Kasi dati na ring nag-surge ang yen noong August 2024 at napilitan ang mga investor na ibenta ang mga cheap na yen-funded trades at i-dump pati ang risky assets tulad ng Bitcoin.
USD/JPY at Performance ng Presyo ng Bitcoin. Source: TradingViewLumagpas ang Bitcoin sa “Yen Test”
Laging ang bilis ng paggalaw ang delikado dito. Nag-warning ang BeInCrypto tungkol sa risk noong September 1 nang halos 159.75 per dollar pa ang halaga ng yen.
Noong August 2024, halos parehas na senaryo—nag-unwind ang mga tao ng yen-funded trades kaya napilitan silang magbenta ng mga risky asset. Bumagsak noon ang Bitcoin at Ethereum ng hanggang 20%.
Pero ngayon, nag-stay sa taas ng $79,000 ang Bitcoin. Kaya naging “stress test” ang Monday move na ito para sa trade na nagpa-survive sa crypto noong nakaraang taon. Lumalabas na habang binubunyag ng Japan kung magkano ginastos nila sa first intervention, mas mahirap na ulit ang mag-rescue sa susunod.
Ngayon, nananatiling nasa taas ng $79,000 ang Bitcoin, halos pinakamataas mula noong May. Kaya malaki ang pinagkaiba nung move na to kumpara sa mga galaw noong 2024.
Mukhang Kaunti na ang Barya ng Japan para sa Susunod na Rescue
Sinabi rin ng Ministry of Finance kung saan galing ang pondo para sa unang intervention.
Bumaba ng $94.6 billion ang foreign reserves ng Japan nitong August, pumalo sa $995 billion. Yung foreign securities pa lang, bagsak agad ng $87.8 billion—ibig sabihin, nagbenta marahil ang Tokyo ng short-dated US Treasuries para pondohan ang defense nila.
Nagiging political issue na tuloy ito.
“May natitira pang pang-intervene ang Japan base sa dami ng securities na hawak nila, pero ayon kay Bessent, kung patuloy silang magbebenta ng US Treasuries, baka mapressure na sila ng US,” ayon kay Japan Research Institute economist Akira Nishimura.
Kaya mas mabigat na ang responsibilidad ng Bank of Japan ngayon.
Sa ngayon, tinatantya ng markets na aabot sa 75 basis points ang kabuuang rate hikes pagdating ng April 2027, ayon sa HSBC. Kung magtaas sila ng quarter-point next week, aakyat ang rates sa 1.25% at pahahabain ang tightening na nabanggit ng BeInCrypto matapos ilabas ang July inflation data.
Si BOJ board member Hajime Takata, push din ng push na mas bilisan ang aksyon—hinihikayat niya ang mga policymaker na kumilos agad para labanan ang inflation.
Japan PM Takaichis reflationist aide projects Bank of Japan rate hike in September – ST
The Bank of Japan is likely to raise interest rates in September and keep hiking at a pace of once every quarter until January 2027, Takuji Aida, an economic adviser to Prime Minister Sanae…