Bumagsak ng nasa 14% ang stock ng SpaceX (SPCX) nitong Miyerkules habang tumaas naman ang Nvidia (NVDA) at bumaba ang Advanced Micro Devices (AMD). Yung tatlong galaw na yan, lumabas dahil lang sa isang salita na ginamit ni Elon Musk sa unang earnings call ng SpaceX.
Yung salitang yon ay “exclusively.” Sinabi ni Musk na gagamitin lang ng SpaceX ang Nvidia chips para sa mga artificial intelligence (AI) system nila mula ngayon. Dahil dito, naging malaking customer nila si Nvidia at automatic nang wala ng share ang mga kalaban nito sa market.
Isang Salita Lang, Nag-iba Agad ang Presyo ng Chip Market
Unang earnings call ni Musk to bilang boss ng isang public company, at dito niya tinukoy mismo ang Nvidia bilang nag-iisang supplier ng AI chips ng SpaceX.
“Moving forward, napagdesisyunan namin na Nvidia lang talaga ang gagamitin namin, kasi sa tingin namin, Vera Rubin architecture ang pinakamagandang architecture.”
Galing yan sa Yahoo Finance
Yung Vera Rubin, yan ang next-gen chip platform ng Nvidia. Sabi ni Musk, gagamitin ito ng SpaceX both sa lupa at sa space gamit ang Starmind, plano nilang magpalipad ng data-center computers gamit ang satellites next year. Yung bagong Nvidia satellite deal na to, sobrang laki kasi isa na ang SpaceX sa pinaka-bigatin na customers ng Nvidia.
Gusto mo pa ng ganitong insights？ Mag-sign up sa Daily Newsletter ni Editor Harsh Notariya dito.
Mahalaga yung naging decision kasi wala ng ibang makakapasok sa deal. Lalong lumakas ang presyuhan ni Nvidia at kinuha pa ang business dapat ng AMD na dati, suki rin ng SpaceX para sa AI chips nila.
Matindi ang Earnings ng SpaceX Pero Bagsak Pa Rin ang Stock
Yung eksklusibong deal na nagpaangat sa Nvidia, naging balakid naman sa SpaceX. Kasi, kapag isang supplier lang ang pwedeng kunan ng AI chips, wala nang kausap si SpaceX para pagtawaran ang presyo. Automatic, dikit na dikit sila kay Nvidia.
Hindi naman problema ang resulta. Tumaas ng 92% ang revenue nila kumpara sa nakaraang taon at umabot sa $7.8 billion, tapos yung adjusted profit o EBITDA, pumalo ng $3.5 billion. Pinakamabilis din ang growth ng AI unit nila na umabot ng 247% ang benta.
Kahit malakas ang kita, hindi gumalaw ang stock nila. Ang basa ng mga investors, parang ang dating ng exclusive deal ay mas malaking gastos, hindi dagdag na kita.
Umabot na sa $18.37 billion ang capital spending nitong quarter at halos $15.8 billion dun mapupunta sa AI computing. Sa filed results nila, may $14.1 billion na contracted AI cloud sales — mas mababa pa yan kumpara sa inubos nila para sa AI nitong tatlong buwan.
Dahil nakatali sila sa iisang supplier, siguradong taas-presyo rin ang gastos nila — pero hindi sureball na tataas din ang kita nila. Samantala, yung mga chipmaker na nabanggit ni Musk, iba ang basa sa deal na to.
Tumaas ang Nvidia, Bumagsak ang AMD Kahit Record Quarter
Grabe ang epekto ng “exclusive” na salita — para ng hati ang chip market. Tumaas ng 3.4% ang Nvidia dahil sureball na sila na ang kukunin ng isa sa pinakamalalaking buyers sa buong industriya.
Nasa kabilang side naman si AMD: bumaba sila ng 6% kahit nga all-time high yung quarter nila, at umangat ng 107% ang data-center revenue nila mula last year.
SPCX, NVDA At AMD: Galaw sa Isang Araw, mula sa BeInCrypto
Malinaw kung bakit. Yung exclusivity, tanggal agad ang market share na hawak na ni AMD — at kahit pa record ang quarter nila, na-reprice ang stock dahil sa nawalan sila ng malaking deal.
Di pinansin agad ni AMD CEO Lisa Su yung setback. Sinabi niyang grabe ang business ng SpaceX at proud pa rin silang makatrabaho ito, ayon sa CNBC.
Pero iba ang tingin ng market. Kahit pang malakasan ang quarter, hindi pa rin sapat yon pang-counter sa pagkatalo sa malaking customer na napunta sa direct rival — nagbago talaga ang sentiment ng traders sa AMD nitong mga linggo.
Matagal Nang Bumubuhos ang Bentahan Bago ang Earnings
Pero kung tutuusin, bumabagsak na ang SPCX stock kahit bago pa ang earnings call.
Naabot nito ang pinaka-mababang level noong huling linggo ng Hulyo, halos isang linggo bago ma-unlock ang major na shares, tapos tumaas ng lampas 15% bago pa ang call. Yung bagsak nung Miyerkules halos binawi lang din ‘yung pag-angat na ’yon.
SpaceX Stock Simula Nailista sa IPO: BeInCrypto
Kaya nababaon sa pressure ang stock dahil sa supply, hindi sa performance nito. Nasa 911.5 million insider shares ang naging free i-trade noong Thursday — ito yung unang batch ng shares mula sa lock-up period, yung panahon pagkatapos ng IPO kung saan hindi pa pwede magbenta ang mga early investor.
Dahil dito, tumaas ang shares na available sa public mula less than 5% hanggang nasa 12%. Yung stake ni Musk na nasa 6.4 billion shares, naka-lock pa rin hanggang June 2027, kaya hindi siya nagbebenta. Matagal na ring ramdam ng market yung share unlock overhang na ito, na nagpapabigat sa presyo ng stock nitong mga nakaraang linggo.
BREAKING: A total of 911,500,000 shares of SpaceX, $SPCX, held by employees and early investors, become eligible to trade tomorrow.
That's ~43% more than the 638,900,000 shares issued at IPO.
Kung titignan ang galaw ng options traders, mas maraming naging bearish sa SpaceX stock kahit na may balita tungkol sa exclusivity. Ang put-call ratio ng SpaceX base sa volume — o yung ratio ng bearish bets kumpara sa bullish bets — umakyat sa 1.16 nitong Wednesday mula 0.87 noong araw ng call.
Pero kung titingnan ang open interest, nananatili pa rin sa 0.92, ibig sabihin wala pang matinding bearish position na lumalabas.
Put-Call Ratio ng SpaceX Stock: Barchart
Hindi rin magkasundo ang Wall Street kung magkano talaga ang totoong value ng exclusive na bet na ito. Ang target price para sa SpaceX, mula $75 sa Phillip Securities hanggang $800 sa Raymond James. Sa parehong tawag, tinaas ng JPMorgan ang target nila sa $240 habang binaba naman ng Piper Sandler sa $140. Yung mga bullish, naniniwala silang malaking kita ang makukuha dahil sa all-Nvidia buildout, pero yung mga bearish, tingin nila na delikado ang iisang supplier at walang klarong ceiling sa gastos.
Ngayon, malalagay sa hot seat ang isang salitang yun sa susunod na mga araw. Kung ang pagbaba ng stock ay dahil sa supply lang, dapat mag-stabilize na ang stock pag nalusaw na yung unlock nitong Thursday. Pero kung tuloy-tuloy pa rin ang bagsak, ibig sabihin nagdesisyon ang market na mas malaki ang gastos ng SpaceX sa pag-todo kay Nvidia kaysa sa posibleng kita nila rito.