Bumagsak ng 1,153 points o 2.19% ang Dow Jones Industrial Average nitong Miyerkules. Ito na ang pinakamalaking single-day drop ng index mula noong April 2025, ilang oras matapos magdesisyon ang Federal Reserve na hindi galawin ang interest rates.
Tatlo sa labindalawang miyembro ng Federal Open Market Committee (FOMC) ang hindi sumang-ayon — gusto nila magtaas ng rate imbes na manatili. Matindi ring bumaba ang S&P 500 at Nasdaq noong araw na yun.
Bond Market Nagrereact sa Rate Hold ng Fed
Umangat ng 7 basis points ang 10-year Treasury yield at lumampas sa 4.67%. Habang nagjump ng 10 basis points ang 30-year yield at pumalo sa 5.2%—pinakamataas niya mula pa noong 2007.
Matinding sell-off ang naranasan ng Dow Jones pagkatapos ng FOMC ni Warsh. Image Source: Trading View
Ibig sabihin nito, tingin ng mga bond investor na hindi na nakakahabol si Fed Chair Kevin Warsh sa inflation. Kahit nagproject siya ng kumpiyansa sa press conference niya, tuloy-tuloy pa rin ang pagtaas ng yields.
“Gusto ko lang i-emphasize, siyempre, na malaki ang epekto ng mga desisyon ng committee na ito, at kung kinakailangan, hindi kami magdadalawang-isip na kumilos.”
— Kevin Warsh, Fed Chair
Para sa ilang strategist, hindi ito basta simpleng pagyanig sa market. Binigyang-babala ni Emmanuel Cau ng Barclays na parang naging kampante na ang mga investor pagdating sa risks ng inflation. Patuloy pa rin itong complacency kahit tumaas ng higit 6% ang presyo ng oil dahil sa tensyon ng U.S. at Iran.
Ang agwat sa pagitan ng chill na galawan ng investors at tumataas na price pressure — mas nagpaparamdam tuloy na parang humihina ang tiwala ng market sa Fed.
Sabi ng mga Investor: Hindi Uubra ang Salita Lang
Hindi pa rin kumbinsido ang mga bond investor. Ayon kay Jeffrey Gundlach ng DoubleLine, ang pagtaas ng long-term yields ay nagpapakita na parang market ang nagpre-presyo na ng sariling rate hikes, kahit hindi ginalaw ng Fed ang rates nitong Miyerkules.
“Kung talagang gusto mong bumaba ng 2%, kailangan mong magtaas ng interest rates.”
— Jeffrey Gundlach, DoubleLine
Dagdag pa dito, lalong nag-alala ang mga tao sa inflation dahil sa pag-akyat ng presyo ng oil matapos ulit sumiklab ang tensyon sa Middle East. Bagsak din ang mga semiconductor stocks, na parang tuloy-tuloy na ang pagbagsak nitong mga nakaraang araw.
Pero hindi lahat nagpa-panic. Sabi ni Jim Caron ng Morgan Stanley, hinahayaan lang ng Fed na ang market na mismo ang maghigpit ng financial conditions. Sa tingin pa rin niya, long term ay positive pa rin ang trend ng equities.
Depende pa rin kung magtutuloy-tuloy ang pasensya ng market — at malalaman lang yan sa susunod na Fed rate decision ngayong September.