Sinabi ni Dan Morehead, founder ng Pantera Capital, na parang bluff lang ang pinalawak na bond buyback plan ng US Treasury, at lalo lang itong bumalik sa kanila. Naka-link din daw diretso dito ang matinding 26% rally ng Bitcoin noong August.
Sa interview sa Bloomberg Crypto, sinabi ni Morehead na agad nakita ng mga investors na parang obvious ang galaw ni Treasury Secretary Scott Bessent.
The Buyback That Backfired
Noong August 19, dinoble ni Bessent ang bond buybacks ng Treasury para daw mapababa ang interest sa hiniram na pera ng gobyerno. Ang program na to ay nagbibigay ng chance sa gobyerno na bilhin ulit ang sariling utang nito para ma-control ang bond yields. Tinaasan din ang cap — umabot sa at least $4 billion kada buyback operation.
Sinabi rin ni Morehead sa Bloomberg Crypto na sobrang liit lang talaga ng dagdag na buyback kumpara sa $2 trillion na bonds na kailangan pang ibenta ng Treasury taon-taon. Sa halip na solusyon, naging mas kita lang daw kung gaano talaga kalaki ang utang na problema ng US.
“Bumalik lang talaga sa kanila kasi klaro sa lahat na sobrang layo nila — parang kulang ng isang libong beses.”
Dan Morehead, founder ng Pantera Capital, Bloomberg
Bitcoin: Pinakamalupit na August simula 2021
Lumipad ng 26% ang Bitcoin noong August — ito na ang pinaka-strong na buwan magmula pa November 2025. First time din na naging net positive ang August simula pa 2021, saglit na umabot sa $81,000 ang presyo. Sa ngayon, nagte-trade ang BTC malapit sa $77,258 base sa BeInCrypto data.
Samantala, iba ang tono ni Fed Chair Kevin Warsh sa Jackson Hole speech. Sabi niya, kung mas maging malakas ang ekonomiya, tataas ang rates at baka hindi na ganun ka-attractive ang assets na kagaya ng bitcoin na walang yield. Parehong nag-pullback ang gold at Bitcoin pagkatapos ng speech niya, kaya dito nanggaling ang pinaka-matinding challenge sa bullish theory ni Morehead tungkol sa utang.
Para kay Morehead, ang crypto ay parang macro trade na laging nakikinabang tuwing nadadagdagan ang utang ng gobyerno. Nilinaw din niya noon na tingin ng Pantera, aabot ang Bitcoin sa $117,542 peak sa August 10, 2025 — at tumama nga ito. Gamit ang four-year cycle model, tingin niya may isa pang wave ng pag-akyat ang Bitcoin kapag natapos na ang pullback ngayon.
Ayon kay Morehead, dahil nag-peak ang Bitcoin mismo sa exact date na sinabi ng Pantera noon pa, pareho lang daw talaga ang galaw at pattern — at ito na rin ang nangyayari tuwing may pullback. Sabi niya, 13 years na nilang sinusubaybayan ang pattern na yon at nananatili pa rin.
Inaasahan niya na malapit nang magsimula ulit ang bagong bullish run sa bandang dulo ng taon, tapos susundan pa daw ng dalawa hanggang tatlong taon ng sunod-sunod na pag-akyat.