Ayon sa Goldman Sachs, mukhang nababago na ng bagong policy ng Japan ang galaw ng yen kaya hindi na ito basta-basta bumabagsak kapag tumataas ang global yields. Naniniwala ang bangko na effective na protection na ngayon ang yen sa mga posibleng market shock na dulot ng artificial intelligence (AI).
Nangyari ito matapos bumulusok ang tech stocks na nagtulak pababa sa Nikkei 225 ng Japan, malayo sa record high nito. Malaki ang ibinagsak ng mga chip at AI-related stocks sa Tokyo noong nakaraang linggo.
Tinamaan ang Tokyo sa AI Selloff Habang Dumadami ang Bumibili ng Yen
Nag-close ang index sa 62,693.16 noong October 23, ayon sa data ng Nikkei. Lagpas 14% na ang ibinaba nito kumpara sa record close na 73,007.
Noong October 22, bumagsak ang Nikkei ng 2.65% mula sa previous close at ito na ang pinakamababang closing mula July 30. Nawalan din ng 1.14% ang Tokyo Stock Price Index (TOPIX) sa araw na yun. Sa kabuuan, nabawasan ng 5.2% ang index nitong nakaraang buwan.
Nikkei 225 Daily Chart na nagpapakita ng October AI Selloff. Source: Google Finance
Tumaas ng 0.9% ang yen laban sa dollar noong October 22 habang bumababa ang Treasury yields, ayon sa Bloomberg report. Umabot pa ito sa pinakamalakas na level nito sa mahigit isang buwan noong October 23.
“Mas attractive na hedge ang yen ngayon para sa mga procyclical portfolio kung ikukumpara sa mga nakaraang taon, kahit na sinasabi pa rin ng global market na baka humina pa ang JPY,” sabi ng mga strategist.
I-follow kami sa X para lagi kang updated sa mga nangyayari
Bakit Sinasabi ng Goldman na Hindi na Ganun Kabigat Buhatin ang Yen
Sinasabi ng mga strategist ng Goldman na dahil sa AI boom, mas exposed ngayon ang US stocks at dollar sakaling humina ang growth. Tuwing sabay bumabagsak ang stocks at bond yields, base sa history, mas umaangat daw ang yen.
Konektado rin daw ang hindi masyado malakas na reaction ng yen sa tumataas na yields dahil sa local policy settings ng Japan. Para sa long term, may isang recommended trade ang mga strategist.
“Short USD/JPY ang pinaka-epektibong hedge kapag may general growth problems o kapag nagkaroon ng matinding AI shock,” sabi nila.
Pero sa ngayon, tingin pa rin ng Goldman na mas pinapaburan ng global market ang panghihina ng yen. Mas bet muna nilang ibenta ang euro kontra yen sa mga panahong ito.
Malalaman talaga kung tama ang view ng bangko sa darating na December rate decisions. Sa Bloomberg survey, 83% ng mga economist ang nag-e-expect na magtataas ang Bank of Japan (BOJ) mula 1.25% sa buwan na iyon. May chance din na magtaas ang Federal Reserve (Fed) ngayong December.
Kapag parehong quarter-point lang ang itinaas ng US at Japan, baka hindi halos magbago ang rate gap nila. Sa ganung setup, makikita kung totoo ngang nabawasan na ang hina ng yen sa pagtaas ng US yields.
Para sa mga crypto trader at investors na malaki ang hawak sa US tech stocks, magandang abangan kung paano tinetest ng mga decision ng Fed at BOJ ngayong linggo ang effectiveness ng hedge na yan.