Pinagtanggol ni Robinhood CEO Vlad Tenev sa CNBC ang kanilang tokenized stock products, at ito ang una niyang TV interview tungkol dito simula nang pumalag si AMC Entertainment chief Adam Aron.
Inaakusa ni Aron ang Robinhood na naglabas ng hindi rehistradong tokens na naka-base sa AMC stock, labag daw sa U.S. securities law, at nagbanta pa siya na magdadala ng abogadong panlabas pati ang SEC sa laban na to.
Mainit na Bangayan Tungkol sa Stock Tokens
Nagsimula ang gulo nang i-expand ng Robinhood ang kanilang tokenized stock offering para isama ang AMC at mahigit 190 pang iba pang kumpanya gamit ang Robinhood Assets Limited — kahit hindi direktang sumang-ayon ang mga kumpanyang ito.
Umariba si Aron sa X at sinabi niya na ‘yung mga produkto ng Robinhood ay nagbigay ng exposure sa AMC stock na hindi kasama ang kumpanya, kaya nadiskaril daw ’yung normal na relasyon ng kumpanya at stockholders.
In my opinion, one that is shared by others, thats a terrible lapse in your judgement @vladtenev
Playing fast and loose with U.S. securities laws is not something that brings honor to Robinhood. It is not one that adds integrity or credibility to financial markets.
By your… https://t.co/6EIw0tqaeX
— Adam Aron (@CEOAdam) September 4, 2026
“Para sa ‘kin, sobrang bagsik, nakakainis, nakakabastos, walang excuse, grabe talaga ang ginagawa nila. Paano kaya naging legal ’to？ Wala kaming koneksyon dito at never naming ia-approve ang ganito.”
— Aron
Umakyat agad ng hanggang 15% ang stock ng AMC bago magbukas ang market nang unang sumiklab ang public na gulo na to, kaya dumagsa ang traders sa share at pati na ran sa mga token.
Sabi ni Tenev: Hindi Makokontrol ng Issuer Lahat
Sinabi ni Tenev sa CNBC nitong Wednesday na hindi pwedeng diktahan ng isang public company lahat ng financial products na ginagamit sa merkado kapag nagte-trade na ang shares nila.
Pinaliwanag niya na ang tokens ng Robinhood ay debt securities na 1:1 backed ng actual shares bilang collateral. Nagkakaroon ng economic exposure sa stock ang token holders, pero wala silang karapatang bumoto sa mismong kumpanya.
Nagbigay din ng statement si Robinhood chief legal officer Dan Gallagher — dating SEC commissioner — kung saan pinanindigan niya ang interpretasyon nila sa U.S. securities law.
We know a little something about the U.S. securities laws and will not “DECIST.” Send your lawyers and well educate them. https://t.co/hz8dH2bz8G
— Dan Gallagher (@DanGallagherDC) September 4, 2026
Dahil sa issue na to, natanong tuloy ng ilan kung puwedeng maglabas ng tradable token ang isang brokerage gamit ang stock ng kahit anong public company kahit walang pahintulot ng mismong kumpanya. Kapag itinuloy ng AMC ang reklamo nila sa SEC, baka ito na ang unang malaking test kung hanggang saan nga ba ang limitasyon dito.