Kalshi está en conversaciones avanzadas para recaudar cerca de 1 mil millones de dólares con una valoración cercana a 40 mil millones de dólares, según Reuters, casi el doble de su valoración de mayo.
Kalshi, un exchange de Estados Unidos especializado en trading de resultados de eventos del mundo real, habría aumentado su valor en unos 18 mil millones de dólares desde mayo, un salto de aproximadamente 82%.
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¿Qué implica la valoración de Kalshi para los ingresos？
Tiger Global y Dragoneer Investment Group están entre los inversores mencionados. Sequoia Capital y Wellington Management están en conversaciones para liderar la ronda de inversión.
Sacra, una firma de investigación de mercados privados, estima que Kalshi alcanzó ingresos anualizados de 3.5 mil millones de dólares en junio. Eso se compara con 735 millones de dólares en 2025. Con una valoración de 40 mil millones de dólares, esta estimación implica un múltiplo de ingresos de aproximadamente 11x.
La propia divulgación de Kalshi en mayo fue más modesta, situando los ingresos anualizados por encima de 1.5 mil millones de dólares.
El crecimiento de Kalshi ha superado al de su principal competidor, Polymarket. Fuente de la imagen: Sacra
Sacra calcula que la casa de apuestas deportivas DraftKings se negocia en aproximadamente 2.1x sus ingresos. Sin embargo,los contratos deportivos representan aproximadamente 80% del volumen de Kalshi.
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Para igualar el múltiplo de DraftKings con una valoración de 40 mil millones de dólares, Kalshi necesitaría unos 19 mil millones de dólares en ingresos anuales. Esto es más de 5x la estimación de Sacra en junio.
Parece que los inversores están valorando un negocio diferente. Reuters informa que Kalshi quiere convertirse en una plataforma de trading multi-activos. Esto lo pondría a competir con exchanges de derivados como CME Group y la Intercontinental Exchange, que es la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York.
La competencia también se está intensificando. Polymarket busca por su cuenta 1 mil millones de dólares, y Sacra dice que Robinhood ahora dirige algunos de sus contratos más negociados de la Copa Mundial a su propio exchange. Reuters añade que Kalshi aún ha ganado cuota de mercado frente a Polymarket en el último año, citando datos de Dune Analytics.
La regulación podría fijar el múltiplo
El escrutinio también aumenta. El senador estadounidense Adam Schiff y otros legisladores han expresado inquietudes sobre la protección al inversor en los mercados de predicciones, según Reuters.
El Comité de Supervisión de la Cámara de Representantesha realizado desde mayo una investigación sobre insider trading en los mercados de predicción,y Kalshi ha sido uno de sus primeros objetivos.
Kalshi también ha enfrentado acusaciones de wash trading, las cuales niega. La empresa ha tenido conversaciones preliminares para una oferta pública inicial (IPO) en los próximos años, lo que expondría su múltiplo de ingresos al escrutinio del mercado público.
Reuters informa que se espera que la ronda se cierre en pocas semanas. Sus términos finales podrían mostrar si los inversores valoran a Kalshi como un exchange regulado o como una casa de apuestas deportivas de rápido crecimiento.