Scott Chronert de Citi dice que el S&P 500 necesita tanto las acciones de IA como los sectores sensibles a las tasas para hacer un rally y llegar a 8,100. Según él, solo uno de estos grupos está en buen estado.
Chronert, jefe de estrategia de renta variable de Estados Unidos en Citi Research, dice que las empresas relacionadas con la IA representan un poco más de la mitad del índice. La temporada de resultados del tercer trimestre está comenzando.
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¿Pueden las acciones sensibles a las tasas cerrar la brecha？
Citi aumentó su objetivo de fin de año a 8,100 desde 7,700 en junio, citando la fortaleza de las ganancias impulsada por la IA. Por el lado de la IA, Chronert espera que los vientos de cola en ganancias sigan durante los informes del tercer trimestre.
En contraste, Chronert dijo que los sectores sensibles a las tasas han caído alrededor de 10% desde el simposio de Jackson Holede la Reserva Federal a finales de agosto.
Estos incluyen servicios públicos, bienes raíces, acciones de consumo discrecional y, en cierta medida, bancos.
Un repunte depende de que el mercado deje de anticipar algunos aumentos de tasas por parte de la Fed, dijo. La Fed subió las tasas un cuarto de punto el 16 de septiembre. Sin embargo, podría subirlas nuevamente en la reunión del 28 de octubre.
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Chronert también mencionó las elecciones de medio término como un obstáculo que el índice debe superar antes de fin de año.
Mientras tanto, Matt Stucky, gerente senior de portafolio en Northwestern Mutual, espera una temporada positiva. Dijo que el consenso apunta a un crecimiento de ganancias interanual en la parte superior del 20%, frente a poco más de 30% en el segundo trimestre.
Señaló que los múltiplos de valoración, el precio pagado por cada dólar de ganancia, podrían impulsar las acciones a partir de aquí. La política de la Fed, el rendimiento del Tesoro a 10 años, la inflación y el petróleo influyen en eso.
¿Qué pasa si el gasto en IA no cumple las expectativas？
Aya Yoshioka de Wealth Enhancement Group dijo quela perspectiva depende de lo que digan los hyperscalers sobre sus gastos de capital para la IA. Los hyperscalers son los grandes proveedores de nube que están desarrollando infraestructura para IA.
Yoshioka quiere ver que el fuerte crecimiento y los rendimientos de la nube del último trimestre continúen. Sin eso, podría venir una corrección mientras los inversores ajustan sus expectativas para 2027.
“necesitamos que este intercambio más amplio regrese para llegar a mi 8.100”, dijo Scott Chronert, jefe de estrategia de renta variable de Estados Unidos en Citi.
La concentración fue un tema recurrente en el panel, que señaló que la tendencia de la IA ahora impacta aproximadamente el 50% de las empresas del S&P 500.El objetivo de 8,100 de Chronert depende de que la otra mitad también se sume.