Summary
- Los operadores de opciones de Bitcoin han reducido drásticamente las coberturas a la baja desde finales de junio, con la proporción de interés abierto put/call cayendo a aproximadamente 0.52 desde 0.76.
- Las opciones de corto plazo muestran una demanda mucho menor de protección a corto plazo que las de vencimientos a tres o seis meses, lo que indica que los operadores consideran que esta semana será más tranquila, aunque se aseguran contra turbulencias posteriores en el año.
- La volatilidad implícita está contenida a lo largo de la curva y tiende al alza hacia el futuro, dejando a los mercados con un margen limitado en caso de que la decisión o las proyecciones de la Reserva Federal del miércoles sorprendan a los inversores.
El mercado de opciones de Bitcoin se ha vuelto notablemente menos defensivo durante el último mes, deshaciendo la protección a la baja que los operadores acumularon en junio justo cuando la Reserva Federal se prepara para reunirse.
La proporción put/call sobre el interés abierto, que mide cuánto del mercado está posicionado en puts, contratos que se valoran cuando el precio cae, frente a calls, que se valoran cuando sube, ha caído a aproximadamente 0.52 desde alrededor de 0.76 a finales de junio, según Glassnode.
Las opciones están ganando participación, el patrón de los traders que se retiran de la cobertura en lugar de aumentarla. Recientemente, los grandes traders han estado acumulando Opciones call con precio de ejercicio de $70,000 y spreads bull call, señalando expectativas de alza en el precio spot.
Las opciones de Bitcoin están valorando la próxima semana como más tranquila que los próximos seis meses. (Shaurya Malwa/CoinDesk)
El sesgo de 25 delta, la prima que los operadores pagan por la protección a la baja en relación con una exposición equivalente al alza, ha caído a alrededor del 4 % en el plazo de una semana, mientras que los contratos a tres y seis meses se mantienen entre el 11 % y el 12 %. Esto indica que los operadores aún están pagando por un seguro contra que algo salga mal más adelante este año, pero en gran medida han dejado de pagarlo esta semana.