El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, dijo este miércoles a los mercados que dejen de operar según sus intenciones y empiecen a operar siguiendo los datos. Los participantes están aprendiendo a jugar el balón y no al árbitro, afirmó.
Este comentario llegó horas después de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuviera las tasas sin cambios con una votación de 9 a 3. Warsh se negó a llamar a este resultado una pausa.
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Por qué Warsh dijo a los mercados que jueguen el balón
Warsh centró su conferencia de prensa en un solo mensaje. La inflación está por encima del objetivo, y el comité tiene la intención de reducirla.
La declaración del FOMC mantuvo el rango de tasas federales entre 3.50% y 3.75%. No ofreció ninguna guía a futuro, marcando una ruptura clara con la era de Jerome Powell.
Warsh también rechazó la idea de tener un objetivo flexible. Argumentó que cinco años de precios elevados dieron la impresión de que la Fed permitía en silencio una inflación superior al 2%.
También minimizó el índice de precios al consumidor (CPI) núcleo de junio. Dijo que la tendencia importa más que cualquier mes aislado, y que la inflación no puede corregirse en nueve semanas.
«Vamos a entregar estabilidad de precios», aseguró Warsh.
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Chairman Warsh answers reporters' questions at the FOMC press conference on July 29, 2026. https://t.co/siWde1Rh9D pic.twitter.com/uiEkWxVOOw
— Federal Reserve (@federalreserve) July 29, 2026
Esa promesa llegó acompañada de una condición. Cuando sea necesario y apropiado, dijo Warsh, el comité no dudará en actuar. Su tono fue diferente al de su primera conferencia del FOMC en junio, cuando los activos de riesgo bajaron.
Cómo respondieron los bonos, el SPY y Bitcoin
Warsh señaló que los rendimientos nominales y reales se encuentran ahora mucho más altos en toda la curva del Tesoro. Añadió que la Fed intenta mantenerse fuera de ese reajuste de precios y dejar que la señal del mercado se exprese sin filtro.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó a 4.620% tras haber tocado cerca de 4.650% más temprano en la sesión. Durante la semana, los traders estuvieron valorando las probabilidades de un aumento de tasas de la Fed antes de que tres funcionarios disidentes apoyaran un alza de un cuarto de punto.
El fondo cotizado SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) pasó a positivo en 742.00 dólares, subiendo 0.17%. El oro en spot superó los 4,100 dólares, su nivel más alto de la sesión.
Bitcoin (BTC) también siguió la recuperación. El último movimiento del precio de Bitcoin lo ubicó cerca de 64,237 dólares, un aumento de 0.84% en 24 horas, con una capitalización de mercado de 1.29 billones de dólares.
Rendimiento de Bitcoin, Bonos, Oro y Precio del SPY. Fuente: TradingView
Aun así, el extremo largo sigue bajo presión luego de que los rendimientos globales de bonos subieran a sus niveles más altos desde 2008.
Por qué Peter Schiff dice que Warsh no puede cumplir
No todos aceptaron su interpretación. Peter Schiff, economista jefe y director general de Euro Pacific Asset Management, argumentó que solo ha cambiado el lenguaje.
«Por mucho que Warsh hable con firmeza sobre el nuevo compromiso de la Fed para alcanzar el objetivo de inflación de 2% que no logró con Powell, hasta ahora la Fed no ha hecho nada diferente respecto a las tasas de interés ni a su balance. Todo sigue igual», dijo Schiff.
Schiff señaló el extremo largo de la curva como su evidencia. Dijo que los inversores están vendiendo bonos del Tesoro y comprando oro, en vez de confiar en la promesa.
Warsh describió las próximas semanas como un periodo de reflexión activa y no solo de espera. Septiembre mostrará si los datos, y no el árbitro, están de su lado. Mientras tanto, el presidente de Estados Unidos, Trump, opina que el presidente de la Fed es brillante.
*TRUMP: FED CHAIR WARSH IS BRILLIANT
— tradfi news (@tradfi) July 29, 2026