Bitcoin (BTC) hat am Montag die Marke von 80.000 USD erreicht, ist danach aber wieder darunter gefallen. Kritiker stellen sich nun gegen den US-Treasury-Plan, der diese Entwicklung ausgelöst hat.
Der Token lag zum Redaktionszeitpunkt bei etwa 78.835 USD. Der Anleihemarkt hat diese Entwicklung bereits in der Vorwoche durchlaufen, jedoch war sie nicht von Dauer.
Bitcoin-Kursentwicklung. Quelle: BeInCrypto
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Was Bitcoin auf 80.000 USD getrieben hat
Das Treasury General Account (TGA) ist das Girokonto der US-Regierung bei der Federal Reserve. Steuerzahlungen füllen dieses Konto. US-Finanzminister Scott Bessent hat zugelassen, dass dieses Konto anwächst, Berichte schätzen den Kontostand auf etwa 950 Milliarden USD.
U.S. Treasury Considers Using $950B TGA to Support Larger Long-Term Bond Buybacks
According to CNBC, citing two senior Treasury officials, the U.S. Treasury is considering using funds from its roughly $950 billion Treasury General Account to help finance larger buybacks of…
Laut der eigenen täglichen Finanzübersicht des Treasury lag der Kontostand am 20. August bei 935,1 Milliarden USD – dies ist der aktuellste offizielle Wert. Zwei hochrangige Treasury-Beamte sagten gegenüber CNBC, dass dieses Geld für Anleiherückkäufe genutzt werden könnte.
Am 19. August verdoppelte das Treasury diese Rückkäufe. Operationen am langen Ende des Marktes stiegen von zwei Milliarden auf mindestens vier Milliarden USD pro Vorgang. Die erste Rückkaufaktion ist für den 9. September angesetzt, wie im Pressebericht des Ministeriums nachzulesen ist.
Trader begrüßten diese Schritte. Ausgaben aus dem TGA führen nicht zu einem Anstieg der Bilanz der Federal Reserve. Stattdessen werden diese Mittel auf Bankreserven übertragen. Das bedeutet zusätzliche Liquidität – und Liquidität hat Bitcoin im gesamten Monat beflügelt.
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Der Anleihemarkt hat diesen Handel bereits durchlaufen
Die eigenen Renditedaten des Treasury zeigen den Verlauf. Die Rendite der 30-jährigen Anleihe erreichte am 17. August 5,31 % – dies war der höchste Wert seit 2007.
Die Ankündigung der Rückkäufe ließ sie zwei Tage später auf 5,19 % fallen. Am 21. August lag die Rendite erneut bei 5,27 %. Die gesamte Rallye war in zwei Sessions wieder verschwunden.
Bitcoin testet 80.000 USD, während US-Renditen für 10- und 30-jährige Staatsanleihen sinken. Quelle: TradingView
Am Montag kam es zu einer weiteren Bewegung. Die 30-jährige Anleihe sank auf 5,21 %, die 10-jährige auf 4,69 %. Der Bitcoin-Kurs folgte diesem Trend bis auf 80.000 USD und fiel dann wieder zurück.
Warum Kritiker sagen, dass die Marke nicht hält
Bessent bezeichnet die Strategie als „Treasury Twist. Die Bezeichnung erinnert an die Operation Twist aus dem Jahr 1961, bei der die langfristigen Zinsen gesenkt werden sollten.
Citadel Securities spricht von finanzieller Repression. Das Unternehmen warnt, dass dies den Dollar schwächen und die Inflation anheizen könnte. Die Defizite, die hinter dem Renditeanstieg stehen, bleiben dabei allerdings unberührt.
CITADEL WARNS BESSENTS BUYBACKS COULD BACKFIRE
Citadel Securities calls Treasurys expanded bond buybacks “financial repression,” warning they could weaken the dollar and fuel inflation.
Bessents strategy aims to suppress long-term yields, potentially using Treasurys cash…
Peter Schiff, Chefökonom bei Euro Pacific Asset Management, warnt seit Langem vor Risiken am Anleihemarkt.
„Dieser riskante Plan wird die durchschnittliche Laufzeit der Staatsverschuldung deutlich reduzieren, was unsere Abhängigkeit von steigenden kurzfristigen Zinsen erhöht, … Das ist ein Rezept für massive QE und ausufernde Inflation. Gold gesichert？ schrieb Schiff auf X .
Benjamin Chabot, ein früherer Ökonom bei der Federal Reserve Bank of Chicago, hat allerdings noch eine kritischere Frage gestellt.
„Spielt es eine Rolle, wenn das Treasury das TGA zum Anleihekauf nutzt？ Wahrscheinlich nicht. Die Mittel im TGA sind größtenteils verplant. Entscheidend ist, wie das Treasury das TGA nach den Käufen wieder auffüllt, erklärte er auf X .
Fundstrats Tom Lee sieht die Entwicklung positiv. Er meint, diese Veränderung sei gut für Vermögenswerte mit langer Laufzeit, auch für Krypto.
This is positive for long duration assets (anything that investors see a value beyond 7 years)