Laut Nate Geraci, Präsident von NovaDius Wealth Management, haben Anleihe-ETFs dieses Jahr einen Rekordwert von 525 Milliarden USD eingesammelt. Dennoch machen viele Anleihe-Kategorien Verluste, was die 40%-Anleihen-Anteil im 60/40-Portfolio belastet.
Das 60/40-Portfolio besteht aus 60% Aktien und 40% Anleihen. Geraci sagt, dass der Rekordstand bei Aktienkursen die Aktien-Seite gestärkt hat, jedoch haben Zinsen auf Mehrjahreshoch die Anleihen-Seite geschwächt.
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Warum kaufen Investoren Anleihen, die Verluste machen？
NovaDius ist ein registrierter Investmentberater. Geraci sagte im ETF Edge Programm von CNBC, dass über 75 Milliarden USD im vergangenen Monat in Renten-ETFs geflossen sind.
Geraci erklärte, dass Geld entlang der Renditekurve bewegt wurde. Einige Investoren haben Kapital in Anleihen mit kurzer Laufzeit für Renditen von über 4% angelegt, während andere auf höhere Ausschüttungen bei länger laufenden Anleihen gesetzt haben.
Dennoch bleiben laut Geraci viele Anleihe-ETFs in diesem Jahr im Minus, besonders solche mit langer Duration. Die Duration misst, wie stark eine Anleihe auf Zinsänderungen reagiert.
Gleichzeitig hat State Street Investment Management 469 Milliarden USD Zuflüsse in US-gelistete Anleihe-ETFs bis September gezählt, ebenfalls ein Rekord. Geraci nannte keinen genutzten Tracker oder ein genaues Enddatum.
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Der S&P 500 hat am 6. Oktober einen neuen Höchststand erreicht. In derselben Woche lag die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe so hoch wie zuletzt 2002.
Könnten Managed Futures die nächste Lösung für das 60/40-Portfolio sein？
Geraci erklärte, dass einige Investoren nun Strategien suchen, die weniger eng mit Aktien und Anleihen verbunden sind.
Er sagte, Managed-Futures-ETFs könnten passen, weil sie mit Futures-Kontrakten handeln. Diese Produkte können Anleihen leerverkaufen oder auf einen steigenden US-Dollar und Öl setzen.
Er bezeichnete sie als Diversifizierer, wenn andere Portfolio-Bestandteile nicht funktionieren. Allerdings nannte er keine genauen Performance-Zahlen.
Andrew Beer, Gründer des Managed-Futures-Spezialisten Dynamic Beta Investments, sollte gemeinsam mit Geraci in einem folgenden Abschnitt auftreten.
Alternative ETFs sammelten laut State Street bis September 31 Milliarden USD, zum Teil, weil Anleihen in Aktienverkäufen weniger Schutz geboten haben.
Sowohl Anleihe-ETFs als auch Alternativen verzeichnen Milliardenzuflüsse. Das deutet darauf hin, dass ETFs mittlerweile sowohl für die Suche nach Rendite als auch als Absicherung genutzt werden.