Die Quelle äußerte zudem, dass die Mitarbeiter der SEC sich zunehmend auf die rechtliche Befugnis der Behörde konzentrieren, eine derart umfassende Entlastung zu erteilen, einschließlich der Frage, ob eine ausreichend umfassende wirtschaftliche Analyse durchgeführt und die erforderlichen Verfahrensschritte eingehalten wurden, um eine Ausnahme zu rechtfertigen. Brancheninsider wurden darauf hingewiesen, dass dieses Vorhaben möglicherweise auf das Ergebnis des Clarity Act warten muss.
Widerstand kam auch von traditionellen Finanzinstitutionen.
SIFMA, die Wall-Street-Handelsvereinigung, deren Mitglieder große Broker-Dealer und Investmentbanken umfassen, hat sich laut einer mit den Gesprächen vertrauten Branchenquelle als eine der Hauptgruppen herauskristallisiert, die die Initiative der SEC stoppen. SIFMA reagierte nicht umgehend auf eine Anfrage zur Stellungnahme.
Die Bedenken der Gruppe konzentrierten sich darauf, wie blockchainbasierte Handelsplätze in die bestehenden Regelungen für Aktienmärkte passen würden, insbesondere hinsichtlich der Verpflichtungen von Maklern, die bestmögliche Ausführung für Kunden sicherzustellen, so die Quelle.
Unter der heutigen Marktstruktur, Regulation NMS verknüpft Preise über verschiedene Börsen hinweg und verlangt im Allgemeinen von Brokern, Trades zum bestverfügbaren geschützten Kurs auszuführen. Dieses Rahmenwerk wird weniger eindeutig, wenn tokenisierte Wertpapiere über dezentrale Handelsplätze oder automatisierte Market Maker (AMM) gehandelt werden, bei denen Preisbildung und Ausführungskosten von denen traditioneller Börsen abweichen können.
Im Juni hat die SEC vorgeschlagen die Abschaffung von Regel 611 der Regulation NMS — der sogenannten Order Protection Rule — ein Schritt, der weithin als die Beseitigung eines der größten regulatorischen Hindernisse für den Handel mit tokenisierten Wertpapieren angesehen wird.