Circles USDC (USDC) hat Tethers USDt (USDT) beim Stablecoin-Handel gegen den Euro überholt, da die Vorschriften der Europäischen Union zunehmend Stablecoins begünstigen, die den Vorgaben des Staatenbundes entsprechen, wie aus einem neuen Bericht von Kaiko hervorgeht.
USDC macht laut Kaiko-Daten inzwischen 56 % des Stablecoin-Handels gegen den Euro aus, gegenüber lediglich 10 % im Januar 2024. Der Wandel beschleunigte sich, nachdem große Börsen den USDT-Handel für Kunden im Europäischen Wirtschaftsraum gemäß der Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) eingeschränkt hatten.
USDC hat USDT auch bei der auf Euro lautenden Handelsliquidität überholt; seine Orderbücher sind nun etwa 40 % tiefer als die des Konkurrenten. Tether bleibt weltweit der größere Stablecoin, mit einem Umlaufangebot, das etwa 2,5-mal so groß ist wie das von USDC.
Kaiko bezeichnete Stablecoin-Euro-Handelspaare als einen „zentralen Ein- und Ausstiegskanal für europäische Kunden, über den sie beim Eintritt in Kryptomärkte oder beim Ausstieg daraus Euro gegen an den US-Dollar gekoppelte Stablecoins tauschen können.
USDC-Euro-Handelspaar überholt USDC-USDT-Handelspaar. Quelle: Kaiko
Die Ergebnisse wurden etwa zwei Wochen bekannt, nachdem die Europäische Bankenaufsichtsbehörde USDC gemäß MiCA als erstes „bedeutendes E-Geld-Token der EU eingestuft hatte. Diese Klassifizierung unterstellt den Stablecoin der direkten Aufsicht der EBA und unterwirft seinen Emittenten zusätzlichen regulatorischen Anforderungen.
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US-Regeln für Stablecoins könnten das Kräfteverhältnis zwischen Circle und Tether verändern
Kaiko erklärte, dass die USA mit dem GENIUS Act einen ähnlichen Ansatz bei der Regulierung von Stablecoins verfolgen. Dadurch könnten US-Börsen dieselbe Verschiebung der Handelsaktivitäten erleben, die in Europa beobachtet wurde.
Am 21. Oktober erließ das Office of the Comptroller of the Currency seine erste endgültige Vorschrift nach dem Gesetz. Damit wurden für Stablecoin-Emittenten unter seiner Aufsicht Reserve- und Rücknahmevorgaben festgelegt, die am 18. Januar 2027 in Kraft treten.
Ab Juli 2028 werden US-Plattformen außerdem Einschränkungen unterliegen, wenn sie Stablecoins von Emittenten anbieten, die die Zulassungsanforderungen des Gesetzes nicht erfüllen.
Die regulatorischen Änderungen könnten Circle begünstigen, das sowohl in Europa als auch in den USA eine Zulassung angestrebt hat. Tether hat einen anderen Ansatz verfolgt und einen separaten US-fokussierten Stablecoin namens USAT auf den Markt gebracht.
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