“Dies ist die Welt der fiskalischen Dominanz und wird letztlich die Politik der Fed bestimmen. Die Zinsen müssen zwangsläufig künstlich niedrig gehalten werden, und es wird notwendig sein, Liquidität bereitzustellen, um den Refinanzierungszyklus zu unterstützen,” sagten die Gründer gegenüber CoinDesk. “Der 'Entwertung'-Trade war im vergangenen Jahr ein populäres Narrativ, ist jedoch verstummt. Dennoch wird er bald in den Überantrieb gehen!,” sagten die Gründer gegenüber CoinDesk.
Mehrere Beobachter haben in den letzten Monaten vor der stark zunehmenden Verschuldung gewarnt.
Der Chefvolkswirt von Apollo, Torsten Slok, warnte, dass das Schulden-zu-BIP-Verhältnis der USA von über 120 % nur wenig Spielraum lässt, mehr Geld auszugeben, sollte eine Rezession eintreten. Darüber hinaus kann die Fed die Zinssätze nicht so aggressiv senken wie in früheren Rezessionen, da dies die Inflation anheizen und, noch wichtiger, die Rendite von Anleihen verringern würde. Die Regierung muss mehr Anleihen ausgeben, um Haushaltsdefizite zu finanzieren, und diese müssen eine hohe Rendite bieten, um Nachfrage zu erzeugen.
“Die USA sind noch nie mit einem derart geringen fiskalischen Puffer in eine Rezession eingetreten”, schrieb er in einem Blogbeitrag im Mai.
All dies bedeutet, dass im Falle einer Rezession die Belastungen länger anhalten könnten und möglicherweise die Nachfrage nach Vermögenswerten auslösen, die weitgehend außerhalb des Finanzsystems liegen, wie BTC und Kryptowährungen. Dennoch hat sich BTC seit seiner Einführung im Jahr 2010 überwiegend wie eine Tech-Aktie und nicht wie eine sichere Anlage entwickelt.