Ethereum-Mitgründer Vitalik Buterin sagt, dass das Netzwerk sich eher auf ETH als Wertaufbewahrungsmittel als auf das Verbrennen von Gebühren konzentrieren sollte. Das Verbrennen der ETH-Gebühren sei „nie so stark gewesen, wie es schien.
In einem Thread auf X betonte Buterin, dass das mit EIP-1559 eingeführte Verbrennen erhalten bleiben sollte. „Aber wir sollten nicht traurig sein, wenn das Verbrennen von Gebühren dauerhaft unter 10 % der Kostendeckung bleibt; der Wert von ETH kommt aus anderen Bereichen, schrieb der Mitgründer.
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Warum das Verbrennen von ETH-Gebühren nicht ausreicht
Buterins Argument basiert auf einem einfachen Bewertungsmodell. Danach entspricht die Marktkapitalisierung eines Tokens den verbrannten Gebühren geteilt durch einen Abschlagszins.
Expanding on why I believe “ETH as store of value (SoV)” makes much more sense to focus on than “ETH as fee-burning token”.
Three primary reasons:
1. ETH as fee-burning token never was as strong as it seemed
2. Optimizing for ETH as fee-burning token would demand Ethereum and…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) November 8, 2026
Buterin. Source: X
Um eine Marktkapitalisierung von etwa 270 Milliarden USD allein durch das Verbrennen von Gebühren zu begründen, müsste Ethereum wie ein globales Unternehmen wie LOréal agieren. Laut Buterin wären dafür jährlich rund 700.000 ETH an Protokoll-Finanzierung für Forschung und Entwicklung nötig. Infolgedessen würde das Einkommen für Validatoren um zwei Drittel sinken.
Ethereum-Kursentwicklung. Quelle: BeInCrypto
Ethereum bräuchte zudem eine „sehr eingreifende Governance, so der Mitgründer weiter. Außerdem führt das Streben nach höheren ETH-Gebührenverbrennungen dazu, dass die Gas-Gebühren steigen. Das könnte Nutzer ausschließen, die besonders viel Wert auf Privatsphäre und Sicherheit legen.
Stabilität als wichtigster Vorteil von Ethereum
Stattdessen verweist Buterin auf Dezentralisierung und CROPS, eine Abkürzung für Zensur- und Einflussresistenz, Open Source, Privatsphäre und Sicherheit. Im Gegensatz zum Verbrennen der Ethereum-Gebühren sorgen diese Eigenschaften für Stabilität. „Und im Zeitalter der KI-Umwälzung wird Stabilität sehr geschätzt werden, schrieb der Mitgründer.
Für ein Wertaufbewahrungsmittel sei die wichtigste Kennzahl „zu überleben, ergänzte Buterin. Diese Zielsetzung hängt zusammen mit Ethereums Roadmap für Quantenresistenz und dem Ziel zumindest teilweiser Versteinerung. Außerdem würden immer mehr Vermögenswerte, die auf der Haupt-Blockchain von Ethereum ausgegeben werden, den Nutzen von ETH erhöhen, sagte er.
Diese Aussagen zeigen eine Abkehr vom Narrativ des „ultraschallharten Geldes“, das auf das Verbrennen von ETH-Gebühren ausgerichtet war. Sie erfolgen zudem inmitten einer intensiven Debatte über das Glamsterdam-Upgrade, das laut Entwicklern bestehende Smart Contracts gefährden könnte. Zuvor bezeichnete Buterin Hegota, das Upgrade nach Glamsterdam, als letzte „normale” Fork von Ethereum.