Japan hat seine Wachstumsprognose für das laufende Haushaltsjahr am Donnerstag auf 0,9% gesenkt. Grund dafür sind die stark gestiegenen Rohölpreise und ein schwächerer Yen, die die importabhängige Wirtschaft belasten.
Die Herabstufung zeigt, wie schnell Spannungen im Nahen Osten die Perspektiven für eine entwickelte Volkswirtschaft verändern können.
Higher Oil Prices Prompt Japan to Downgrade FY2026 Growth Forecast to 0.9%
— First Squawk (@FirstSquawk) July 30, 2026
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Die Annahmen zu Öl und Währung hinter der Herabstufung
Das Haushaltsjahr 2026 in Japan läuft von April 2026 bis März 2027, was dem Standardzeitraum entspricht, den Regierungen für ihre Planung und Prognosen nutzen. Das Kabinettsbüro hat die Anpassung zusammen mit aktualisierten Haushaltsprojektionen vorgestellt.
Der neue Wert stellt eine deutliche Kürzung gegenüber Januar dar. Vor sechs Monaten hatten die Beamten noch ein Wachstum von 1,3% erwartet, bevor sich die globalen Energiemärkte gegen das Land entwickelt haben.
Zwei Annahmen stehen hinter der Anpassung. Die Regierung geht nun von einem Rohölpreis von 92,5 USD pro Barrel aus, deutlich mehr als die vorherige Schätzung von 68 USD.
Auch die Wechselkurs-Erwartungen änderten sich deutlich. Die Beamten rechnen jetzt damit, dass der Yen bei 161,4 pro USD liegt, verglichen mit 155,2 in der vorherigen Prognose.
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Brent-Rohöl: Kursentwicklung. Quelle: TradingView
Beide Veränderungen treffen denselben Schwachpunkt. Das ressourcenarme Japan importiert nahezu seine gesamte Energie, daher führen höhere Preise und eine schwächere Währung zu steigenden Kosten für die gesamte Wirtschaft. Der private Verbrauch, der mehr als die Hälfte der japanischen Wirtschaftsleistung bestimmt, wird dadurch spürbar belastet. Das Wachstum beim Privatkonsum soll jetzt nur noch 0,9% betragen, statt der zuvor erwarteten 1,3%.
Auch die Investitionen der Unternehmen geraten unter Druck. Die Ausgaben für Anlagen sollen in diesem Jahr lediglich um 2,3% steigen. Im Januar hatte die Regierung noch mit 2,8% gerechnet.
Die Inflation entwickelt sich umgekehrt. Die Verbraucherpreise sollen nun um 2,2% steigen, nach zuvor erwarteten 1,9%. Das belastet die Kaufkraft der Haushalte zusätzlich.
#BoJ Preview: To justify status quo in July with higher probability of a hike in October due to inflation from weak #Yen
Inflationary pressure in Japan is on the rise, with raising concerns about the Bank of Japan (BoJ)s monetary policy. On July 21st, the Takaichi government… pic.twitter.com/bgauKgfta2
— Alicia GarciaHerrero 艾西亞 (@Aligarciaherrer) July 29, 2026
Kann Japan im Haushaltsjahr 2027 wieder wachsen
Die Regierung von Premierministerin Sanae Takaichi verbindet die Herabstufung mit einer optimistischeren mittelfristigen Perspektive. Laut den Prognosen soll das Wachstum im Haushaltsjahr 2027 auf 1,1% zurückkehren.
Diese Erholung hängt jedoch von einer konsequenten Umsetzung der Politik ab. Die Regierung fördert Investitionen in das Krisenmanagement, in strategische Sektoren und in öffentlich-private Partnerschaften. Neue Leitlinien für den Haushalt geben den Ministerien zudem mehr Flexibilität für wachstumsorientierte Projekte.
Die Haushaltszahlen liefern ein gemischtes Bild. Der Primärsaldo, der die Schuldzinsen nicht einbezieht, wird wegen zusätzlicher Haushalte in diesem Jahr ein größeres Defizit von 1,2 Billionen Yen (7,4 Milliarden USD) aufweisen.
Für das kommende Jahr sehen die Zahlen deutlich besser aus. Die Regierung rechnet mit einem Überschuss von 1,4 Billionen Yen (8,7 Milliarden USD) im Haushaltsjahr 2027, was vor allem auf höhere Steuereinnahmen zurückzuführen ist.
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Die erwartete Trendwende ist politisch relevant. Japan hat eine der höchsten öffentlichen Schuldenquoten unter den Industrieländern, daher ist Vertrauen an den Anleihemärkten entscheidend.
Die Ölpreise bleiben weiterhin der wichtigste Faktor. Brent-Rohöl notiert aktuell im Bereich von 80 USD, während die Bank of Japan auf eine stabile Entwicklung bei Exporten und in bestimmten Branchen verweist.