Jeremy Siegel von WisdomTree warnt, dass der Nasdaq Composite um bis zu 30% fallen könnte. Das Risiko steigt, wenn Investitionen in KI nicht die erwarteten Erträge bringen.
Die Warnung erfolgt am 39. Jahrestag des Black Monday, während der Markt prüft, ob KI wieder neue Dynamik gewinnt.
Gesponsert
Gesponsert
Warum KI-Investitionen jetzt das Risiko für den Nasdaq bestimmen
Konzentrationsrisiko bedeutet, dass ein Marktindex mit wenigen großen Unternehmen oder Themen stark verbunden ist. Der Nasdaq ist stark auf Technologieunternehmen mit KI-Bezug ausgerichtet, sodass eine Änderung dieses Trends das ganze Index bewegt.
Siegel hat wiederholt auf Risiken bei KI-Investitionen hingewiesen. Er vergleicht die aktuelle Phase mit früheren Zeiträumen. Damals gab es auch echte Nachfrage, aber ein zu starkes Wachstum der Kapazitäten hat später die Erträge für die größten Investoren geschmälert. Diese Erfahrung macht die heutige Diskussion besonders wichtig.
Die Volatilität in der vergangenen Woche kam aus verschiedenen Richtungen. Sorgen über die Finanzierung von KI sowie über Verschuldung der großen Cloud-Anbieter haben das Sentiment belastet.
Hohe Ölpreise, steigende Renditen und ein Anstieg des VIX haben zusätzlichen Druck erzeugt. Der Nasdaq Composite schloss am Freitag bei 26.140 nach einem Rückgang von 2,15%, der schwächsten Woche seit Juni, etwa 4,5% tiefer.
Der Nasdaq stieg am Montag um bis zu 1,8% und erreichte um die Mittagszeit einen Höchststand bei 26.600, angeführt von Halbleiter- und KI-Infrastrukturunternehmen.
Im Laufe des Nachmittags wurden die Gewinne etwas geringer, aber der Index blieb im Plus und beendete den Tag 1,11% höher bei 26.430,89. Auch der S&P 500 legte zu, während der Dow nahezu unverändert blieb.
Gesponsert
Gesponsert
Nasdaq Composite Index (IXIC) Performance – 1 Monat. Quelle: TradingView
Bald erscheinen die Quartalszahlen von Meta Platforms und Tesla. Investoren beobachten, ob Investitionen in KI zu mehr Umsatz führen. Viele sehen den jüngsten Rückgang als kleine Pause, die Erholung hielt bis Börsenschluss an.
Kann eine Enttäuschung bei KI einen 30%-Rückgang des Nasdaq auslösen？
Nach Siegels Ansicht könnte es zu einer Neubewertung bei Technologieaktien mit hohem KI-Anteil kommen.
Wenn Investitionen in KI dauerhaft keine stabilen Gewinne bringen, ist eine starke Korrektur möglich. Ein solcher Rückgang könnte rund 30% erreichen.
Aktien mit KI-Bezug stellen heute einen historisch großen Teil des Marktes dar, daher könnte jede Enttäuschung breit gefächerte Wachstumswerte belasten. Diese starke Konzentration macht das Risiko aus Sicht von Siegel realistisch. Auch die Zinsen spielen eine Rolle, weil sie bestimmen, wie teuer die Finanzierung großer KI-Projekte mit Schulden ist.
Siegels langfristige Zuversicht in KI bleibt bestehen, aber das Risiko einer deutlichen Korrektur ist kurzfristig deutlicher geworden.
Investoren achten auf die kommenden Quartalszahlen und neue Informationen zu Investitionen, um zu prüfen, ob Produktivitäts- und Umsatzzuwächse anhalten.
Siegels Warnung ist zwar an Bedingungen geknüpft, sie zeigt aber, wie stark das Index aktuell von einem einzigen Investment-Narrativ abhängt.