Die Wall Street rechnet im dritten Quartal (Q3) mit einem Gewinnwachstum von 29,6% im S&P 500. Ein Investmentpanel von CNBC sagt jedoch, dass nicht diese Zahl, sondern die Prognosen von KI-bezogenen Technologiekonzernen darüber entscheiden könnten, ob die Rallye anhält.
Für die Q3-Gewinne liegt die Messlatte hoch, da FactSet-Daten zeigen, dass es in 37 der letzten 40 Quartale ein Wachstum über den Erwartungen gab. Ein Ergebnis im Rahmen der Schätzungen könnte daher enttäuschend sein.
Gesponsert
Gesponsert
Sind die Q3-Gewinne bereits eingepreist？
Ein Panelmitglied erwartet, dass die Zahlen ungefähr wie prognostiziert ausfallen werden. FactSet zeigt, dass Analysten die Q3-Schätzungen im Quartal um 1,4% erhöht haben. In den vergangenen zehn Jahren sind die Schätzungen innerhalb eines Quartals hingegen meist um 2,5% gesunken.
Bisher haben 84% der 19 S&P 500-Unternehmen, die bis zum 9.10. berichtet hatten, die Erwartungen übertroffen.
Allerdings sagte das Panelmitglied, dass die Prognosen wirklich entscheidend sind. FactSet geht laut seinem Earnings Insight-Bericht für 2027 von einem Gewinnwachstum von 15,8% aus, nach 32,7% im Jahr 2026.
Die Unternehmen haben zudem bereits mehrheitlich höhere Prognosen abgegeben. Ein Rekordwert von 72 S&P 500-Unternehmen veröffentlichte positive Gewinnprognosen für Q3, davon sind 44 Technologiekonzerne.
Ein Panelmitglied bemerkte, dass die Marktreaktion schwerer wiegen könnte als die Daten selbst. Das gilt zum Beispiel für Nvidia, dessen Aktienkurse trotz starker Ergebnisse zeitweise hinter den Erwartungen zurückblieben.
Gesponsert
Gesponsert
Ein anderes Panelmitglied wies außerdem darauf hin, dass über die Hälfte der S&P 500-Aktien unter ihrem 200-Tage-Durchschnitt notieren.
Bleibt der Markt durch KI-Investitionen gestützt？
Ein Panelmitglied sagte, entscheidend für die Technologiebranche sei, ob sogenannte Hyperscaler, also die Cloud-Konzerne hinter den KI-Rechenzentren, weiter investieren. In Interviews mit Führungskräften heißt es dem Panel nach, niemand ziehe sich aktuell zurück, da geringere Ausgaben ein Risiko für die eigene Position im KI-Wettlauf bedeuten könnten.
Analysten erwarten im Q3 ein Gewinnwachstum von 29,2% im S&P 500, nachdem das Gewinnwachstum im Q2 mit 52,2% die Schätzung von 23,1% zum Quartalsende deutlich übertroffen hatte. Quelle: FactSet
Das Panelmitglied meinte zudem, dass stabilere Renditen, die Inflationsdaten dieser Woche und Ergebnisse der großen Banken anderen Branchen beim Aufholen helfen könnten.
Im Gegensatz dazu betonte ein anderes Panelmitglied die Finanzierung als Gegenargument und verwies auf Berichte, dass Investoren angesichts der KI-bezogenen Verschuldung vorsichtiger werden.
Steigende Zinsen erhöhen den Druck. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe lag am 9.10. bei 5,24%, nahe einem 24-Jahres-Hoch, wie Daten des US-Finanzministeriums zeigen.
Ein Panelmitglied warnte, dass mehrere Enttäuschungen bei Technologiewerten für den Markt schwer zu verkraften wären. Da die meisten positiven Prognosen von Technologieunternehmen kommen, könnte die Dynamik des Indexes in hohem Maße davon abhängen, ob dieser eine Sektor liefert.