Blockchain.com und die New York Stock Exchange haben eine Absichtserklärung unterzeichnet, um Nutzern von Blockchain.com über die geplante digitale Handelsplattform der NYSE Zugang zu tokenisierten, in den USA gelisteten Aktien und börsengehandelten Fonds zu geben.
Im Rahmen der vorgeschlagenen Vereinbarung würde Blockchain.com tokenisierte US-Aktien und ETFs vertreiben, die über das digitale alternative Handelssystem (ATS) der NYSE gehandelt werden, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung. Die Vereinbarung würde das geplante Angebot der NYSE an tokenisierten Wertpapieren auf die globale Kundenbasis von Blockchain.com ausweiten.
Die Vereinbarung umfasst auch einen Austausch von Marktdaten. Das NYSE-Tochterunternehmen ICE Data Services plant, seinen Kunden die Kryptomarktdaten und Analysen von Blockchain.com bereitzustellen, während Blockchain.com bestimmte Marktdaten-Feeds von ICE und der NYSE in seine Plattform aufnehmen würde.
Reid Noch, Vizepräsident für die Struktur des US-Aktienmarkts bei TD Securities, erklärte gegenüber Cointelegraph, dass das geplante tokenisierte ATS der NYSE offenbar „vor allem auf den Privatanlegerfluss abzielt, und verwies dabei auf den geplanten 24/7-Handel und die Request-for-Quote-Funktion. Da Geschäfte von Privatanlegern bereits vorfinanziert sind, würde der Wechsel zur sofortigen Abwicklung laut Noch nur geringe Änderungen an den bestehenden Abläufen für Privatanleger erfordern.
„Der größere Unterschied liegt im echten Wochenendhandel“, sagte Noch. „Das könnte sich bei stark von Privatanlegern gehandelten Titeln oder im Zusammenhang mit punktuellen Nachrichtenereignissen auswirken – ähnlich wie bei den tokenisierten Öl-PERPs zu Beginn des Iran-Konflikts, der am Wochenende begann.”
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Börsen wetteifern um tokenisierte Aktien
„Krypto-Handelsplätze entwickeln sich zu Multi-Asset-Plattformen, und traditionelle Vermögenswerte übernehmen die von Krypto vorangetriebene 24/7- und programmierbare Struktur, sagte Tanay Ved, Senior Research Associate beim institutionellen Technologieunternehmen für digitale Vermögenswerte Talos, in gegenüber Cointelegraph geteilten Stellungnahmen.
Dieser Wandel vollzieht sich an großen Börsen. Kraken bietet xStocks an und ist mit Nasdaq eine Partnerschaft für ein separates Modell tokenisierter Aktien eingegangen, während Binance, Coinbase und Robinhood eigene Ansätze zur Überführung von Aktien auf die Blockchain eingeführt haben.
Ved zufolge gehen die unterschiedlichen Ansätze jedoch mit Zielkonflikten zwischen Eigentum und Zugänglichkeit einher:
Die Modelle der Tokenisierung liegen auf einem Spektrum, das von emittenteneigenen Aktien über ein Verwahrmodell bis hin zu reinen Derivaten reicht. Jedes Modell tauscht Eigentum gegen Zugänglichkeit. Welches Modell sich durchsetzt, bleibt abzuwarten, da wir uns noch in einer frühen Phase der Einführung befinden. Für Börsen besteht die Chance in einer stärker diversifizierten Ertragsbasis, und für den Markt verschwimmt die Grenze zwischen Krypto und traditionellen Vermögenswerten weiter.
Unterdessen ist der Markt für tokenisierte Aktien rapide gewachsen. Der verteilte Wert erreichte laut Daten von RWA.xyz am Mittwoch 3,14 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von mehr als 18 % in den vergangenen 30 Tagen –, während die Zahl der Inhaber um fast 72 % auf 3,87 Millionen stieg.
SEC ebnet den Weg für tokenisierte Aktien
Die Partnerschaft folgt außerdem weniger als eine Woche darauf, dass die US-amerikanische Börsenaufsicht (SEC) eine fünfjährige „Innovation Exemption für bestimmte Handelsplätze für tokenisierte Wertpapiere eingeführt hat.
Im Rahmen der Ausnahmegenehmigung können zugelassene Handelsplätze für tokenisierte Wertpapiere genehmigungsbeschränkte Liquiditätspools automatisierter Market Maker nutzen, um den Handel zu ermöglichen, ohne nach dem Exchange Act als Börsen eingestuft zu werden. Zu den Bedingungen gehört, dass die Handelsplätze sicherstellen müssen, dass tokenisierte Aktien dieselben Rechte und Privilegien wie entsprechende traditionelle Aktien bieten.
Diese Anforderungen schließen einige bestehende Produkte in ihrer derzeitigen Form von der Ausnahmegenehmigung aus, darunter Krakens xStocks und Robinhoods Stock Tokens, die ein Engagement in den zugrunde liegenden Aktien bieten, ihren Inhabern jedoch nicht dieselben Rechte wie herkömmlichen Aktionären einräumen.
SEC-Kommissarin Hester Peirce hat jedoch gesagt, dass die Ausnahmegenehmigung zwar ein bestimmtes Modell für tokenisierte Wertpapiere abdeckt, aber die Möglichkeit anderer Ansätze außerhalb dieses Rahmens offenlässt.
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