Bitcoin gilt wieder als Absicherung, sagt VanEck: Was hat sich geändert？

WikiBit|2026-08-21

Zusammenfassung:Bitcoin erlebt eine erneute Rallye, und VanEck-Analyst Matthew Sigel sieht darin das Verhalten einer Absicherung, wie sie ursprünglich gedacht war. Auslöser seien Sorgen über die US-Fiskalpolitik, nicht die Krypto-Gesetzgebung. Die Treasury verdoppelte ihre Anleiherückkäufe, was Renditen senkte und eine Risiko-Rallye auslöste; etwa drei Milliarden Dollar an Short-Liquidierungen verstärkten die Bewegung, Bitcoin stieg auf über 72.000 Dollar. Sigel hält den CLARITY Act für wenig relevant, da Vorhersagemärkte geringe Chancen prognostizieren. Zwar stieg die Aktienkorrelation in Krisen wie 2020 und 2022, doch Satoshi Nakamotos Whitepaper beschrieb Bitcoin als Alternative zur Geldentwertung. Ob sich diese Absicherung weiterhin bewährt oder bei Aktienstress wieder als Risiko-Asset gilt, bleibt abzuwarten.

Bitcoin (BTC) erlebt erneut eine Rallye, und Matthew Sigel von VanEck sagt, dass sich Bitcoin endlich so verhält wie die Absicherung, als die es entwickelt wurde.

Sigel, Leiter der Digital-Asset-Forschung bei VanEck, führt diese Entwicklung eher auf Sorgen über die US-amerikanische Fiskalpolitik zurück als auf eine bevorstehende Krypto-Gesetzgebung.

Alle Blicke auf die US-Treasury

Die US-Treasury hat ihre Obergrenze für Rückkäufe von langfristigen Anleihen pro Vorgang von zwei Milliarden auf mindestens vier Milliarden USD verdoppelt. Diese Maßnahme hat die Renditen verringert und eine breit angelegte Risiko-Rallye ausgelöst, die mit der Ausweitung der Rückkäufe der Treasury verbunden ist.

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Etwa drei Milliarden USD an erzwungenen Short-Liquidierungen haben diese Bewegung verstärkt. Bitcoin stieg auf 72.757 USD, was laut einem Bericht Teil einer Kaskade von Short Squeezes beim Bitcoin ist.

Sigel misst dem CLARITY Act, dem Krypto-Markstrukturgesetz, das derzeit im US-Kongress behandelt wird, als Auslöser der Rallye wenig Bedeutung bei. Coinbase-CEO Brian Armstrong hat sich zwar positiv geäußert, dass das Gesetz 60 Stimmen im Senat erhält, allerdings prognostizieren Vorhersagemärkte nur geringe Chancen, dass es dieses Jahr Gesetz wird. Diese Lücke, so Sigel, erkläre, warum die Rallye nicht auf den Senatsaussichten des CLARITY Act beruht.

„Bitcoin ist eine der besten Absicherungen, die Sie für diese Dynamik finden können.

— Matthew Sigel, Leiter der Digital-Asset-Forschung bei VanEck, zitiert nach CNBC

Diese Absicherung hat eine gemischte Bilanz

Die Korrelation von Bitcoin mit US-Aktien ist sowohl beim Corona-Crash 2020 als auch während der Zinserhöhungsphase 2022 gestiegen – nicht gefallen. Akademische Studien zeigen, dass dieses Muster und kein Entkoppeln typisch ist, wenn die Märkte unter Stress stehen.

Bitcoin ist auf über 70.000 USD gestiegen. Bildquelle: BeInCrypto

Diese Spannung reicht bis auf den Ursprung von Bitcoin zurück. Satoshi Nakamotos Whitepaper von 2008 beschrieb Bitcoin als Alternative mit festem Bestand zu einem Finanzsystem, das sich auf das Drucken von Geld durch Zentralbanken verlässt.

Sigels Argument zur Dollar-Entwertung greift diesen Punkt erneut auf, richtet sich jedoch mehr an das Management der Treasury-Schulden als direkt an die Notenpresse.

Ob Bitcoin sich weiterhin wie diese Absicherung verhält oder wieder als Risiko-Asset gilt, falls Aktien schwanken, wird zeigen, auf welches Narrativ die Märkte tatsächlich setzen.

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