Die Rendite für zehnjährige US-Staatsanleihen ist am Montag auf 5% gestiegen, das ist der höchste Wert seit drei Jahren.Anleger am Anleihemarkt treiben die Zinsen weiter nach oben, obwohl die Regierung von US-Präsident Trump versucht, die Märkte zu beruhigen.
Diese Entwicklung erhöht die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft. Zudem belastet sie sowohl die Aktienbewertungen als auch Bitcoin (BTC); der Kurs steht bereits im Wettbewerb mit renditestarken, risikoarmen Staatsanleihen.
Aktien stehen vor einer Bewertungsprobe
Höhere Renditen machen Staatsanleihen für Investoren attraktiver im Vergleich zu Aktien. Anleger können sichere, starke Erträge erzielen, ohne ein Risiko am Aktienmarkt einzugehen.
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Analysten sehen darin eine echte Gefahr, falls die Renditen weiter steigen.
„größte kurzfristige Sorge für Aktien
Ein neues 52-Wochen-Hoch wurde für die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreicht. Bildquelle: CNBC
Antony Ghee ist Leiter für Aktienanlagen beim Chief Investment Office von Merrill und der Bank of America Private Bank. Er verwendete diese Beschreibung für einen länger anhaltenden Anstieg über 5% bei der zehnjährigen Rendite, so die New York Times.
Steigende Renditen erhöhen zudem die Finanzierungskosten für Unternehmen. Dadurch sinken die Gewinne, die Aktienkurse stützen. Außerdem verstärken hohe Staatsausgaben und Schulden für AI-Infrastruktur den Druck auf die Renditen in diesem Jahr.
Bitcoins Problem mit den Opportunitätskosten
Bitcoin lag nahe 77.800 USD und konnte an diesem Tag leicht zulegen. Bisher blieb der Kurs angesichts der Entwicklung der Renditen stabil.
Die Logik dahinter ist einfach: Eine sichere Rendite von fünf Prozent durch Staatsanleihen setzt den Maßstab für riskantere Anlagen wie Bitcoin, um für Investoren attraktiv zu sein. Besonders für Anlagen ohne laufende Erträge steigt dadurch der Druck. Höhere Zinsen verschärfen diesen Gegensatz zusätzlich.
Diese Einschätzung könnte sich diese Woche schnell ändern. Trader bewerten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed bei der nächsten Sitzung als hoch. Die Entscheidung kann den Druck auf risikobehaftete Anlagen mindern oder verstärken.
Eine Zinspause oder ein zurückhaltendes Signal würde vermutlich die Renditen senken und den Druck auf Aktien und Bitcoin verringern. Eine Zinserhöhung in Kombination mit straffen Aussagen würde wahrscheinlich das Gegenteil bewirken.