Die Wall Street hat gerade das überstanden, was Strategen eine „Wand der Sorgen nennen. Sie hat einen Monat mit steigenden Ölpreisen und höheren Anleiherenditen verkraftet, ohne einzubrechen. Diese Widerstandskraft bedeutet jedoch nicht, dass Ruhe herrscht.
Der Ölpreis ist in etwa um 30% gestiegen, und die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe ist in einem Monat um rund 40 Basispunkte gestiegen. Die Aktienmärkte haben sich trotzdem kaum bewegt.
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Die Wand der Sorgen hinter stabilen Aktienmärkten
Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe stieg auf über 5%, nachdem die US-Notenbank die Zinsen im September erhöht hatte. Fed-Vertreter Kevin Warsh verweist seitdem auf anhaltende Inflationsrisiken.
CNBC-Analyst Mike Santoli stellte fest, dass der S&P 500 derzeit bei etwa dem Stand von 6.720 Punkten notiert, wie bereits im Juni. Der Index zeigt trotz des Drucks im Prinzip keine Veränderung.
Amy Raskin, Chief Investment Officer bei Chevy Chase Trust, sieht diese Stabilität als Zeichen einer grundlegenden Stärke.
Sie sagt, die Dynamik habe deutlich nachgelassen. Sie erwartet, dass die Aktienkurse erst wieder stärker steigen, wenn die Unsicherheit rund um KI-Ausgaben, die US-Notenbank und geopolitische Konflikte geklärt ist.
Eine breiter werdende Rallye verdeckt eine größere Investition
Jim Lebenthal, Partner bei Cerity Partners, sagt, dass die stabile Entwicklung an der Spitze eine gesunde Verschiebung im Markt verbirgt.
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Während Unternehmen mit besonderem KI-Momentum weniger gefragt sind, rücken Gesundheitswesen, Energie und Finanzwerte nach.
„Ich finde ehrlich gesagt, diese breitere Rallye ist gesund.
Jim Lebenthal, Partner bei Cerity Partners, auf CNBC
Goldman-Sachs-Aktienstratege Ben Snider sagt, dass Investitionen in KI fast die Hälfte des diesjährigen Gewinnwachstums im S&P 500 ausmachen. Er erwartet, dass dieser Schub im Jahr 2027 nachlassen wird.
Jason Snipe von Odyssey Capital Advisors erläuterte die Zahlen hinter dieser Entwicklung im Fernsehen. Er verwies auf ein Gewinnwachstum von 52% im letzten Quartal und eine Prognose von rund 28% für das laufende Quartal. Zudem betonte er die Ausgaben für KI-Infrastruktur, die er dieses Jahr auf 900 Milliarden USD und nächstes Jahr auf 1,6 Billionen USD schätzt.
Rob Sechan ist Geschäftsführer von NewEdge Wealth. Er sagt, dass sein Unternehmen nun stärker auf den Anleihemarkt als Absicherung setzt, da die Renditen gestiegen sind.
„Wir kaufen Anleihen wie verrückt.
Rob Sechan, Geschäftsführer von NewEdge Wealth, auf CNBC
Noch ist offen, ob diese Marktverschiebung auch ein langsameres KI-getriebenes Gewinnwachstum im nächsten Jahr ausgleichen kann. Strategen positionieren sich daher bereits jetzt entsprechend, statt auf eine klare Antwort zu warten.