سجّل مؤشر “فول بانك” لبنك جولدمان ساكس أكبر تقلب خلال يومين على الإطلاق الأسبوع الماضي، متفوقاً على الرقم القياسي المسجل في أبريل 2013. انهار المؤشر خلال انتعاش السوق بعد انتخابات منتصف المدة، ثم قفز إلى 9,57 من 10 في اليوم التالي.
دفع هذا الرقم أسهم الولايات المتحدة إلى منطقة الذعر لدى جولدمان، وهو مستوى تم تجاوزه 15 مرة فقط من قبل. تشير البيانات التاريخية إلى أن مثل هذه المستويات كانت تسبق عادة مكاسب لمؤشر S&P 500، ولكن يحذر المتداولون في البنك من أن البيع القسري قد لا يكون قد انتهى.
ممول
ممول
لماذا انقلب مؤشر الذعر لبنك جولدمان ساكس خلال 48 ساعة
يتولى مكتب التداول في جولدمان تشغيل هذا المؤشر، الذي يقيس التوتر في الأسهم الأمريكية من الصفر إلى 10. يستند إلى إشارات سوق الخيارات مثل التقلب الضمني وتكلفة الحماية من الهبوط.
تشير بيانات بارشارت إلى أن التحرك المجمع خلال يومين بلغ تقريباً 8,5 نقطة. كان الرقم القياسي السابق 7,87 نقطة، ويعود تاريخه إلى 16 أبريل 2013.
بدأ التقلب يوم الأربعاء، 4 نوفمبر. انتعشت الأسهم بعد فوز الديمقراطيين بكلا مجلسي الكونغرس، وبلغ ارتفاع مؤشر داو بعد الانتخابات نسبة 3%.
استغل العملاء ذلك الانتعاش لبيع تحوطاتهم. نتيجة لذلك، سجّل مؤشر الذعر رابع أكبر انخفاض يومي له على الإطلاق.
اختفت تلك الحماية قبل أن يحتاجها المستثمرون مباشرة. يوم الخميس، أدى البيع المكثف لأسهم شرائح الذكاء الاصطناعي إلى هبوط مؤشر S&P 500 بنسبة 4,36%، في أسوأ جلسة له منذ أبريل 2025.
ممول
ممول
ارتفع المؤشر نحو خمس نقاط في ذلك اليوم، محققاً ثالث أكبر مكاسبه اليومية. رصد لي كوبرسميث، متداول جولدمان، هذا الانعكاس.
قال لي كوبرسميث، متداول جولدمان ساكس عبر بلومبرغ، أن التحرك المجمع خلال يومين كان الأكبر على الإطلاق، وهو ما أعتقد أنه يدل على مدى سرعة انتقال السوق من الارتياح إلى حالة الذعر الكامل.
لي كوبرسميث، متداول جولدمان ساكس، عبر بلومبرغ
سجل الطلب على الحماية رقماً قياسياً خاصاً به. تعاملت Cboe مع 11,23 مليون عقد شراء بيع يوم الخميس، متجاوزة 10,22 مليون عقد تم تداولها في 4 أبريل 2025.
هل يشير تسجيل رقم قياسي في مؤشر الذعر إلى انتعاش قادم؟
تشير بيانات جولدمان ساكس التاريخية إلى قراءة أكثر إيجابية. بعد القراءات الخمس عشرة السابقة التي تجاوزت 9,5، حقق مؤشر S&P 500 متوسط مكاسب 4,6% خلال الأشهر الثلاثة التالية.
سجلت الأسهم ارتفاعاً في 80% من تلك الحالات. على مدى ستة أشهر، بلغ متوسط المكاسب 9%، مع معدل نجاح وصل إلى 73%.
ربط كوبرسميث عمليات البيع الحادة بسوء التموضع وإعادة التحوط القسرية بقدر ما ربطها بضعف الأساسيات.
قال لي كوبرسميث، المتداول في غولدمان ساكس، عبر بلومبرغ أنه ليس بالضرورة سبباً للاندفاع مرة أخرى نحو المخاطرة، لكنه أصبح من الصعب تجاهل فرصة محتملة على الجانب الآخر.
لي كوبرسميث، متداول في غولدمان ساكس، عبر بلومبرغ
إذا استؤنفت عمليات البيع القسرية، قد يستغرق هذا النمط التاريخي وقتاً أطول للتكرار.
لماذا يُظهر المقياس الثاني الخوف وليس الذعر
سجل مؤشر الخوف والطمع من cnn قراءة بلغت 33 يوم الثلاثاء 10 نوفمبر، داخل منطقة الخوف.
قبل أسبوع، كان المؤشر عند 23، في منطقة الخوف الشديد. هبط إلى 20 بعد انهيار يوم الخميس، حيث ارتفع vix بنسبة 70%.
مؤشر الخوف والطمع من cnn عند 33 في 10 نوفمبر المصدر: cnn بيزنس
عاد المشترون منذ ذلك الحين. ارتفع s&p 500 بنسبة 2,35% يوم الاثنين، وهو أفضل يوم له منذ 8 أبريل.
سجل رقمان قياسيان في أسبوع واحد، في حجم التحوط وتقلبات الذعر، مدى ازدحام التموضع قصير الأمد. وقد تعتمد استمرارية الارتداد بشكل أقل على الانتخابات وأكثر على الإنفاق في الذكاء الاصطناعي، الذي تسبب في خسائر الخميس.