يقول الرئيس التنفيذي لشركة ARK Invest إن الدولار الأمريكي أقوى بكثير مما يظنه المستثمرون وقد يرتفع بشكل كبير خلال السنوات القادمة.
لماذا هو مهم للمستثمرين؟ قد يضغط الدولار الأقوى على الذهب، ويعيد تشكيل مواقع السندات، ويختبر قدرة البيتكوين الأخيرة على الارتفاع السريع.
وود يقول إن المستثمرين يشاهدون مخطط الدولار الخطأ
يتبع معظم المتداولين مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار مقابل ست عملات رئيسية. تجادل ARK بأن هذا المقياس قديم.
يغطي مؤشر الاحتياطي الفيدرالي الأوسع 26 دولة ويحدث أوزانه سنويا. وبناء على هذا المقياس، يقول وود إن الدولار ارتفع بنسبة 36٪ منذ أغسطس 2008 ويتداول الآن بنسبة 44٪ فوق متوسطه طويل الأجل.
أداء مؤشر الدولار الأمريكي (DXY). المصدر: ARK Invest
ممول
ممول
“على عكس السرد الحالي، لم يكن الدولار ضعيفا مقارنة بعملات شركائنا التجاريين”، كتب وود.
حجتها الاستثمارية بسيطة. الحوافز الضريبية تشجع الشركات على إعادة الاستثمار في المصانع ومراكز البيانات الأمريكية، بينما تتوقع من رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الحفاظ على الانضباط النقدي المشدد.
يقارن وود الوضع بأوائل الثمانينيات، عندما ساعدت العوائد الأمريكية الأقوى في رفع الدولار بشكل حاد.
في سبتمبر، سجل مؤشر DXY أفضل شهر له منذ يونيو، حيث ارتفع نحو 2٪ مع رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة وإشارات إلى المزيد من الزيادات.
تصبح الصفقة أكثر إثارة مع الذهب والبيتكوين
الذهب هو أكبر تحد لحجة وود.
فقد الدولار 92٪ من قوته الشرائية مقابل الذهب منذ عام 2002. يعتقد وود أن السياسات الأكثر تشددا قد تعكس بعض هذه الخطوة.
انخفض الذهب بالفعل من رقمه القياسي في يناير البالغ 5,602 دولارا إلى حوالي 4,140 دولارا. لا تزال آمي جاور من مورغان ستانلي ترى أن 4,000 دولار دعم قوي، مدعوما بشراء البنوك المركزية.
وهذا يجعل 4,000 دولار مستوى رئيسي للمستثمرين الذين يشاهدون أطروحة وود.
البيتكوين يقدم إشارة أخرى. يعاني البيتكوين تاريخيا عندما يتعزز الدولار، لكنه ارتفع بنسبة 6.14٪ في سبتمبر بينما ارتفع DXY أيضا.
إذا استمر هذا التباعد، فقد يتصرف البيتكوين بشكل مختلف عن دورات الدولار السابقة. إذا انهار، فقد يصبح دعوة وود الأقوى للدولار مشكلة أكبر بكثير لمستثمري العملات الرقمية.