قدم جيف بيزوس طلب بيع 15 مليون سهم لأمازون بقيمة 4.07 مليار دولار هذا الأسبوع، في صفقة تعود إلى خطة تداول اعتمدها قبل ثمانية أشهر ونصف.
صدر الطلب بعد يوم من تجاوز سهم أمازون قيمة سوقية قدرها 3 تريليونات دولار بفضل أرباح قوية، مما أثار بعض الشكوك حول توقيتها. ومع ذلك، كانت آلية البيع نفسها محسومة قبل حدوث أي من الإنجازات بفترة طويلة.
خطة موضوعة قبل ثمانية أشهر
نفذ بيزوس عملية البيع من خلال خطة تداول القاعدة 10b5-1. هذا جدول زمني محدد مسبقا يسمح للأشخاص المطلعين في الشركات بتحديد مبيعات الأسهم المستقبلية مسبقا. هذا الهيكل يزيل أي سلطة تقديرية في التوقيت بمجرد دخوله حيز التنفيذ.
اعتمد هذه الخطة تحديدا في 14 نوفمبر 2025، وفقا لملف لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وهذا قبل حوالي ثمانية أشهر ونصف من تغيير ملكية الأسهم فعليا. أشار الملف إلى أن الأسهم نفسها تم الاستحواذ عليها كأسهم مؤسس في عام 1994، أي قبل ثلاث سنوات من الطرح العام الأولي لأمازون عام 1997.
ممول
ممول
لا يزال بيزوس واحدا من أكبر المساهمين في أمازون رغم البيع. كما تبرع ب 220,200 سهم للمنظمات غير الربحية في مايو، وهو أمر منفصل عن صفقة هذا الأسبوع.
وبحسب الملف، باع بيزوس أسهم أمازون من خلال خطط مماثلة تم ترتيبها مسبقا في السنوات الأخيرة.
جاء التأثير على الأرباح بعد أن تم وضع الخطة بالفعل
أعلنت أمازون عن أرباح الربع الثاني في 31 يوليو، متجاوزة التوقعات بشأن نمو الحوسبة السحابية. كان ذلك التقرير جزءا من معاينة أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى نشرت قبل أيام. دفع السهم نحو إغلاق قياسي يوم الاثنين.
تجاوزت القيمة السوقية لأمازون 3 تريليون دولار في نفس اليوم. كما بيعت أسهم بيزوس عبر مورغان ستانلي يوم الاثنين أيضا، بسعر متوسط مرتبط بذلك الإغلاق القياسي.
ثم انخفض السهم بأكثر من 2٪ يوم الثلاثاء بمجرد أن أصبح الملف علنيا. الخطة نفسها سبقت ذلك الارتفاع بأشهر.
ارتفعت أرباح أمازون وانخفضت مع إعلان بيزوس عن البيع. مصدر الصورة: تريدينغ فيولماذا يهم الفجوة
توجد خطط القاعدة 10b5-1 خصيصا لفصل قرارات التداول الداخلي عن الأخبار الحية التي تحرك السوق. لم يكن بإمكان بيزوس تعديل حجم أو تاريخ هذا العرض بناء على أرباح أمازون في يوليو. كان الجدول محددا بالفعل قبل عدة أشهر.
تزامن التوقيت جعل البيع يبدو تفاعليا. تاريخ التقديم يقول خلاف ذلك.
يجب على المستثمرين الذين يراقبون نموذج 144، وهو مستند يستخدمه المطلعون في هيئة الأوراق المالية والبورصات للإفصاح عن مبيعات الأسهم المخطط لها، أن يفكروا في تاريخ الاعتماد أولا. تاريخ البيع وحده يمكن أن يضلل.