توم لي متفائل بالأسهم، لكنه مستعد لانخفاض ديون الهامش

WikiBit|2026-08-14

الملخص:أكد توم لي من فاندسترات توقعه بوصول مؤشر S&P 500 إلى 8000 بنهاية أغسطس، مشيراً إلى أن الأسهم قد تتراجع أيضاً، وأن الرأيين متوافقان. استند إلى ارتفاع تقديرات أرباح 2027 إلى نحو 410 دولارات، قابلة للوصول إلى 425، ما يعطي المؤشر 9000 بمضاعف ربحية 20. ورأت كورتني غارسيا أن توسع القطاعات (الرعاية الصحية والمالية والصناعات) يدعم الصعود إذا صمدت الأرباح والإنفاق. أما المخاطر فتشمل ديون الهامش القياسية، وسياسة رئيس الفيدرالي كيفن وورش، وانتخابات منتصف المدة، وفك حظر أسهم سبيس إكس. وشبه لي الوضع بعام 1998 حيث استمر الصعود 18 شهراً بإضافة 35%، معتبراً برودة التقييمات رغم تضاعف نمو الأرباح علامة شك صحي لا تعب.

أكد توم لي من فاندسترات توقعه أن مؤشر S&P 500 سيصل إلى 8 000 مع نهاية أغسطس.كرر أيضا تحذيره من أن الأسهم قد تتعرض لتراجع.

تحدث في قناة CNBC، تواصل مع ستيفاني جيلد من روبنهود وكورتني غارسيا من باين كابيتال. أوضح أن كلا الرأيين يمكن أن يكونا صحيحين في نفس الوقت.

حُددت حالة تفاؤل استنادا على الأرباح

استند لي توقعه إلى ارتفاع تقديرات أرباح 2027. حدد الرقم الحالي بالقرب من 410 دولارات للسهم، ارتفاعا من حوالي 395 مع بداية موسم الأرباح. قال لي إن التقدير يمكن أن يصل إلى 425 مع نهاية الشهر.

ممول

قال لي إنه إذا طُبق مضاعف الربحية 20 على ذلك الرقم سيصل المؤشر إلى حوالي 9 000.

أشارت كورتني غارسيا إلى اتجاه أعم يدعم الصعود الحالي. لاحظت أن قطاع الرعاية الصحية، والقطاع المالي، والصناعات جميعها تفوقت على مؤشر S&P 500 خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

أوضحت أهمية هذا الاتساع لأن الأرباح لم تعد تعتمد على عدد قليل من شركات التقنية الكبرى. أضافت غارسيا أن الصعود يمكن أن يستمر إذا صمدت الأرباح وإنفاق المستهلكين.

حدد لي أربعة مخاطر يراقبها

حدد لي أسبابا محددة لاحتمال حدوث تراجع بنسبة 10% فور وصول السوق إلى هدفه عند 8 000. أشار إلى مستويات ديون الهامش القياسية ورد فعل السوق غير المحسوم على إطار التضخم الجديد لرئيس الفيدرالي كيفن وورش. كما لفت الانتباه إلى حالة عدم اليقين المرتبطة بانتخابات منتصف المدة، ومزيد من عمليات فك حظر الأسهم في سبيس إكس.

يأتي هذا القلق بشأن سبيس إكس حتى مع تراجع اهتمام البيع على المكشوف في سبيس إكس بالفعل بعد انتهاء فترة الحظر الخاصة بها في وقت سابق من هذا الشهر.

قال لي إن التراجعات عادة تحدث عندما لا نتوقعها على الإطلاق، وغالبا ما يقع ذلك عندما يكون المستثمرون متفائلين.

أطلق لي توقعا مشابها بشأن مؤشر S&P 500 في وقت سابق من هذا الشهر. كان قد أشار إلى نفس الهدف عند 8 000 في أوائل أغسطس، إلى جانب توقع منفصل حول إيثريوم.

قارَن الوضع الحالي بعام 1998، عندما واصلت الأسهم الصعود بعد انهيار إدارة رأس المال طويل الأجل. ذكر أن ذلك الصعود استمر 18 شهرا أخرى وأضاف 35%.

أوضح برودة التقييمات بمقدار دورتين كاملتين منذ مارس، رغم أن نمو الأرباح تضاعف أكثر من مرتين. وصف لي هذا المزيج بأنه علامة على الشك الصحي وليس التعب.

عدم اعطاء رأي

الآراء الواردة في هذه المقالة تمثل فقط الآراء الشخصية للمؤلف ولا تشكل نصيحة استثمارية لهذه المنصة. لا تضمن هذه المنصة دقة معلومات المقالة واكتمالها وتوقيتها ، كما أنها ليست مسؤولة عن أي خسارة ناتجة عن استخدام معلومات المقالة أو الاعتماد عليها.