يراقب المستثمرون الأسهم وبيتكوين بحثًا عن القمة الكبرى التالية. يعتقد محلل الاقتصاد الكلي الشهير جيسون بيززينو أن التحذير الأول قد وصل بالفعل من سوق الإسكان الأمريكي.
يعتمد تحليله على دورة عقارية مدتها 18 سنة مستخلصة من حوالي 220 سنة من بيانات مبيعات الولايات المتحدة. بدأت الدورة الحالية تقريبًا بين 2011–2012 وتضع ذروة سوق الإسكان في 2025–26، مع احتمال حدوث قاع حوالي 2029–30.
قال بيززينو عندما يدخل الجميع، فأنت عند القمة.
لا تثبت البيانات الأخيرة صحة الدورة ، لكنها تجعل من الصعب تجاهل هذا التوقع. ارتفعت أسعار المنازل الأمريكية بنسبة 1,5% سنويًا في يونيو، بينما انخفضت بالقيمة الحقيقية للشهر الثالث عشر على التوالي.
انخفضت مبيعات المنازل الجديدة في يوليو بنسبة 10,5%. وانخفض السعر الوسيط إلى 393 800 دولار، وهو الأدنى خلال خمس سنوات. يقف مؤشر ثقة البناء عند 35، وهو أقل بكثير من مستوى الحياد عند 50.
الدورة العقارية والاقتصادية الأمريكية لمدة 18 سنة. المصدر: Substack
ممول
ممول
الإسكان أولًا. ويمكن أن تكون الأسهم التالية
حدد بيززينو إشارة رئيسية وهي شركة D.R. Horton. شهدت الشركة ذروتها قبل السوق الأوسع خلال دورة الإسكان الأخيرة. ويشير نمط الذروة المتأخرة في 2024 باستخدام نفس القاعدة، إلى احتمال قمة سوق الأسهم في أواخر 2026 أو أوائل 2027.
أغلقت شركة D.R. Horton يوم الجمعة عند 142,75 دولار. ويؤكد بيززينو أن كسر السعر أدنى نحو 130 دولار سيعزز تحليله.
تظل الأسهم بالقرب من مستوياتها القياسية. وأغلق مؤشر S&P 500 عند 7 718,60 يوم الجمعة، أي أقل بنسبة 1% تقريبًا من رقمه القياسي في 13 أغسطس. كما دفعت بيانات الوظائف القوية في أغسطس توقعات السوق لرفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر إلى حوالي 60%.
سهم D.R. Horton الشهري مع المقياس لمدة 27 شهر. المصدر: YouTubeبيتكوين الورقة غير المتوقعة
تتداول بيتكوين اليوم بالقرب من 79 700 دولار، مرتفعة بشكل حاد من أدنى مستوى لها في يوليو عند حوالي 57 700 دولار. استعادت أيضًا متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم.
يعتقد بيتشينو أن بيتكوين يمكن أن تواصل الارتفاع ، لكن مع عوائد أقل. يصل سيناريوه التقريبي إلى حوالي 120 000$ من أدنى مستوى في يوليو. يرى أن الوصول إلى 180 000$ أصعب بكثير إذا استمر تشديد الائتمان.
يكون محلل آخر، بنيامين كوين، أكثر حذرًا بشأن التعامل مع الدورة كإشارة تداول.
قال كوين أنه يشتري صناديق المؤشرات كل شهر… حتى لو كان يعتقد أن هناك تصحيحًا قادمًا.
قد تكون هذه النقطة أكثر فائدة. تمنح الدورة المستثمرين منطقة تحذير ، وليس تاريخ انتهاء صلاحية. نصيحة بيتشينو نفسه أبسط: ضع خطة قبل أن يختفي الائتمان.
قال كوين أن على المتداولين أن يتداولوا السوق الموجودة أمامهم ، وليس السوق التي يرغبون بها.