يقول مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، إن الربع الثالث ربما كان «واحدًا من أفضل الأرباع في تاريخ العملات المشفرة»، معتبرًا أن التعافي الحاد في أسعار العملات المشفرة ونمو الأسواق القائمة على البيانات على السلسلة يشيران إلى بداية «ربيع العملات المشفرة».
في مراجعتها الفصلية للسوق، المنشورة يوم الخميس، أفادت Bitwise بأن مؤشرها للعملات المشفرة ذات القيمة السوقية الكبيرة حقق مكسبًا فصليًا قدره 46.4%، إلى جانب تدفقات بقيمة 6 مليارات دولار إلى صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة، ما أعاد صافي التدفقات منذ بداية العام إلى المنطقة الإيجابية.
امتد النمو إلى ما هو أبعد من أسعار العملات المشفرة. فقد ارتفعت قيمة الأسهم المرمّزة بنسبة 65.5% إلى ما يقرب من 3.2 مليار دولار، بينما سجلت الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة الدائمة اللامركزية مستوى قياسيًا جديدًا قرب 26 مليار دولار، مع ارتباط حصة متزايدة منها بالأسهم والسلع والعملات الأجنبية وأسهم الشركات قبل طرحها للاكتتاب العام.
كتب هوغان: «صفحة تلو الأخرى تلو الأخرى، الأمر نفسه دائمًا: الجزء الأحدث من الرسم البياني يتجه صعودًا بحدة». وأضاف: «هذا بالضبط ما تريد رؤيته إذا كنت تبحث عن بداية ربيع للعملات المشفرة».
يناقش محللو العملات المشفرة ما إذا كان تراجع السوق قد انتهى أخيرًا. وقالت CryptoQuant في سبتمبر إن المؤشرات الفنية ومؤشرات البيانات على السلسلة أكدت سوقًا صاعدة جديدة لبيتكوين ، بينما قال كبير المحللين في Bitget، رايان لي، لـCointelegraph إن هناك حاجة إلى مزيد من المؤشرات لتأكيد قاع الدورة. وأشار هوغان إلى تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة ونشاط البيانات على السلسلة بوصفهما علامتين إضافيتين على تعافٍ محتمل.
تحقق 10 من العملات المشفرة ذات القيمة السوقية الكبيرة مكاسب من رقمين
ارتفعت بيتكوين (BTC) بنسبة 42.3% خلال الربع الثالث، بينما ارتفع إيثر (ETH) وسولانا (SOL) بنسبة 69.1% و59.2% على التوالي، وفقًا لـBitwise.
سجلت جميع المكونات العشرة لمؤشر الشركة للعملات المشفرة ذات القيمة السوقية الكبيرة مكاسب فصلية من رقمين، وكانت Chainlink (LINK) الأعلى أداءً، إذ ارتفعت بنسبة 97.6%.
قال هوغان: «قبل ثلاثة أشهر، كانت العملات المشفرة في أعماق اليأس. كانت الأسعار، والنشاط على السلسلة، وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة — كل شيء ينخفض».
أداء الأصول منذ بداية العام التي يتتبعها مؤشر Bitwise 10 للعملات المشفرة ذات القيمة السوقية الكبيرة. المصدر: Bitwise
ومع ذلك، لم يمتد الارتداد إلى جميع أنحاء القطاع.
وفقًا لـBitwise، تراجعت أسهم شركتي تعدين بيتكوين Riot Platforms وHut 8 بنسبة 26.4% و25.4% على التوالي خلال الربع الثالث، بينما انخفضت Galaxy Digital بنسبة 16.8%.
انخفض عدد الشركات العامة التي تحتفظ ببيتكوين بنحو 6% إلى 173 شركة خلال الربع، رغم نمو حيازاتها المجمعة بنسبة 0.5%، في حين تراجع عدد الشركات العامة التي تحتفظ بإيثر إلى 35 شركة من 40، حتى مع زيادة حيازاتها المجمعة.
ذو صلة: قد تتضاعف تقييمات العملات المشفرة مع ربط البروتوكولات الإيرادات بالرموز: كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise
في غضون ذلك، ظل مؤشر Bitwise للعملات المشفرة ذات القيمة السوقية الكبيرة منخفضًا بنسبة 6.2% منذ بداية العام حتى نهاية سبتمبر، رغم مكاسبه الفصلية القوية.
محفزات مرتقبة
في تطلعه إلى المستقبل، قال Bitwise إنه يتوقع أن يجذب إعفاء الابتكار الذي تمنحه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مليارات إضافية من الأصول المُرمَّزة إلى سلاسل الكتل.
«نعتقد أن الربع الرابع سينقل ترميز الأصول من مرحلة التجارب إلى مرحلة الإنتاج. ونتوقع أن يجذب الإعفاء مليارات إضافية من الأصول المُرمَّزة إلى سلاسل كتل مثل إيثريوم وسولانا وNEAR وغيرها».
في غضون ذلك، يتوقع أن يتسارع سوق العقود الآجلة الدائمة المتنامي بعد تداول أكثر من 6 تريليونات دولار منذ بداية العام عبر منصات مثل Hyperliquid وLighter، بزيادة قدرها 42% عن الفترة نفسها من العام السابق.
وقال Bitwise: «مع توقع الدعم التنظيمي هذا الربع، نتوقع أن يتسارع سوق العقود الدائمة المتنامي مع بدء وصول المستثمرين الأمريكيين».