ارتفع أداء الأسهم الآسيوية بشكل طفيف يوم الإثنين وانخفض احتمال رفع أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر بشكل حاد، مما خلق مساحة للأسواق العالمية لمواصلة سلسلة ارتفاعاتها القياسية للأسبوع الماضي. ويظل هذا الهدوء قائماً حتى موعد محدد وواضح: تقرير التضخم يوم الأربعاء.
بدأ الأسبوع الجديد وحقق مؤشر نيكاي الياباني ومؤشر كوسبي الكوري الجنوبي زيادات هامشية. وارتفع أيضاً مؤشر إم إس سي آي آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان، جميعها تتبع إغلاق وول ستريت يوم الجمعة، حيث سجل مؤشر إس آند بي 500 مستوى قياسيًا جديدًا.
تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الذي قد يعيد تشكيل مسار توقعات الفائدة
أدى التحول في توقعات أسعار الفائدة إلى دفع معظم أحداث الأسبوع الماضي. تسعّر أسواق العقود الآجلة حالياً حوالي 44% لاحتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لتكلفة الاقتراض في اجتماعه خلال سبتمبر، بانخفاض عن مستوى 67% قبل أسبوع. وتسبب تقرير الوظائف الأمريكي الضعيف في هذا التحول، مما دفع عوائد سندات الخزانة نحو الانخفاض وعزز شهية المخاطرة عالميًا.
ممول
ممول
ينتظر الجميع تقرير مؤشر أسعار المستهلكين يوم الأربعاء، والذي يغطي أسعار يوليو، باعتباره المحطة التالية الأساسية. ويتوقع المحللون ارتفاع التضخم العام بنسبة 0,1%، و0,2% للتضخم الأساسي الذي يستبعد الغذاء والطاقة.
قال مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين لدى جيه بي مورغان لعملائه أن “توقعنا للتضخم الأساسي عند 0,22% ربما لا يكون صلبًا بما يكفي لدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع الفائدة في اجتماع سبتمبر، رغم أن تكرار نتائج قريبة من 0,3% قد يغير المشهد.” وأشار إلى أن احتمالية عودة أسعار السلع الأساسية للارتفاع تستحق المتابعة.
تعتبر الرهانات المحيطة بتقرير مؤشر أسعار المستهلكين لهذا الأسبوع أمراً مألوفاً لأسواق العملات الرقمية؛ حيث تؤدي التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة إلى كبح شهية المخاطرة والضغط على بيتكوين والأصول الرقمية.
كانت احتمالات رفع الفائدة قد بلغت لفترة وجيزة 66% في وقت سابق من هذا العام قبل أن تتراجع مع المؤشرات الاقتصادية الأضعف. ومن الممكن أن يؤدي تقرير الأربعاء إلى تحريك هذا الرقم بسرعة في أي من الاتجاهين.
النفط هو الورقة الرابحة في مسار التضخم
تتجلى التعقيدات في أسعار النفط. وارتفع خام برنت بنسبة 0,9% ليصل إلى 84,32 دولارًا للبرميل يوم الإثنين، بينما أضاف الخام الأمريكي 0,7% ليبلغ 78,74 دولارًا. ويكمن السبب في إعلان إيران يوم الأحد أن الاتفاق مع عُمان الذي يحدد ممرات شحن جديدة عبر مضيق هرمز في “مراحله النهائية”، لكنها شددت على أن الممر المائي لن يُعاد فتحه إلا عندما تفي الولايات المتحدة بشروط منفصلة.
يستمر مرور السفن عبر المضيق، الذي يُعد من أهم نقاط الاختناق النفطي في العالم، عند أدنى مستوياته.
بعد انخفاض، عاد النفط للارتفاع هذا الأسبوع. مصدر الصورة: تريدينج إيكونوميكس
أدى استمرار ضغط النفط إلى تغذية التضخم الرئيسي بشكل مباشر. قال محللون أن صدور مؤشر أسعار المستهلكين مرتفع يوم الأربعاء سيشعل من جديد التكهنات حول رفع الفائدة ويضع rally الحالي تحت ضغط فوري.
سجل الدولار انخفاضًا واسعًا مع تراجع المخاوف بشأن رفع الفائدة، حيث اقترب اليورو من أعلى مستوى خلال سبعة أسابيع عند 1,1557 دولار، وواصل الذهب الاستقرار عند 4,342 دولار للأونصة بعد ارتفاعه أكثر من 7% الأسبوع الماضي.
أظهرت بيانات بنك أوف أميركا أنه مع إعلان نتائج قرابة 90% من شركات إس&بي 500، ارتفعت الأرباح للسهم الواحد بنسبة 30% على أساس سنوي، مع تحقيق أسهم الذكاء الاصطناعي نموًا متوسطًا قدره 28% مقابل 12% لباقي مؤشر السوق. وصف المحللون الخلفية بالقوية. سيحدد يوم الأربعاء ما إذا كان هذا سيستمر.