حدد اليوم النغمة للأسواق المالية مع اقتراب الربع الأخير من عام 2026. وضع أيضًا في لحظة محرجة لدونالد ترامب، مع تركيز الناخبين بشكل متزايد على الأسعار قبل أسابيع فقط من الانتخابات النصفية الأمريكية.
- تضخم PCE:قس مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي كيفية تغير الأسعار عبر ما ينفق عليه الأمريكيون أموالهم فعليًا. توقع الاقتصاديون بقاء التضخم العام عند 3,7%، بينما من المتوقع أن يكون تضخم PCE الأساسي عند 3,3%، مع زيادة شهرية تبلغ 0,3%.
- الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني:نشرت الولايات المتحدة تقديرها الثالث للنمو الاقتصادي بين أبريل ويونيو. أظهر التقدير السابق نموًا سنويًا بنسبة 1,5%، وتوقع الأسواق حدوث تغيير طفيف.
- لماذا هو مهم:رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا الشهر لأول مرة منذ ثلاث سنوات. حددت بيانات اليوم إذا ما كان سيتم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في أكتوبر.
- الاختبار الأكبر:دفع تضخم مرتفع عوائد السندات أعلى وأثر على الأسهم والعملات الرقمية مرة أخرى. تحدى رقم أقل أحد أكبر تداولات وول ستريت في سبتمبر.
US economic prints to watch this week:
????Core PCE (Wed, 8:30 am ET): YoY: 3.3% prev, 3.4% est | MoM: 0.2% prev, 0.3% est
????GDP Q2 (Wed, 8:30 am ET): 1.5% prev, 1.5% est
????S&P Global Mfg PMI (Thu, 9:45 am ET): 57.0 prev, 57.0 est
????ISM Mfg PMI (Thu, 10:00 am ET): 54.6 prev,… pic.twitter.com/IL3gzyoYqI
— Lark Davis (@LarkDavis) September 30, 2026
واجهت العملات الرقمية الضربة الأولى بالفعل
تداول بيتكوين حول 84 000 دولار صباح الأربعاء، بينما بقيت معظم العملات الرقمية الكبرى تحت الضغط.
سعرت بعض الأخبار السيئة لهذا اليوم بالفعل.عرف المستثمرون أن التضخم من المتوقع أن يبقى أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي عند 2%، في حين تحولت الأسواق بالفعل بقوة نحو مزيد من رفع أسعار الفائدة.
هذا يعني أن قراءة PCE الأساسية عند 0,3% قدمت مفاجأة محدودة.
جعلت قراءة 0,4% أو 0,5% الوضع مختلفًا. عززت توقعات رفع الفائدة الفيدرالية مجددًا، ورفعت عوائد السندات الأمريكية، وضغطت موجة جديدة على بيتكوين والعملات البديلة الأعلى مخاطرة.
أدى تسجيل 0,2% إلى حدوث عكس ذلك. بدأ المتداولون في التشكيك إذا كان الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة قد تجاوز الحدود المطلوبة.
واجهت الأسهم نفس المشكلة
تعامل وول ستريت مع موجة بيع السندات بشكل مفاجئ وجيد.
ظل مؤشر إس أند بي 500 قريبًا من أعلى مستوياته الأخيرة رغم ارتفاع عائد السندات لأجل 10 سنوات فوق 5%. صعد العائد تقريبًا 81 نقطة أساس منذ يوليو وبلغ مؤخرًا أعلى مستوياته خلال 19 عامًا.
انخفضت الأسهم الثلاثاء، مع تداول إس أند بي 500، والداو، وناسداك على انخفاض. اختبر قراءة جديدة عن تضخم قوي مدى استمرار قوة السوق.
What is happening here.
The bond market is now pricing-in 4 more 25 basis point rate hikes by June 2027, a total of +125 basis points including September's hike.
Just 9 months ago, markets had expected at least 100 basis points of rate CUTS by June 2027.
That's a +225 basis…
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 29, 2026
واجه ترامب مشكلة مختلفة
استعد لإصدار نفس تقرير التضخم قبل أكثر من شهر بقليل من الانتخابات النصفية في نوفمبر.
ضع استطلاع رويترز/إبسوس الأسبوع الماضي نسبة التأييد لترامب عند 32% — وهي الأدنى في مسيرته السياسية.
قالت رويترز إن ارتفاع الأسعار أصبح مشكلة سياسية كبرى، حيث اعتبر حوالي نصف الناخبين أن تكلفة المعيشة هي القضية الأهم في انتخابات الكونغرس.
انخفضت ثقة المستهلكين أيضًا إلى أدنى مستوى خلال 12½ سنة، حيث تواجه الأسر تكاليف وقود وبقالة واقتراض مرتفعة.
تصنيف الموافقة على دونالد ترامب. المصدر: نيويورك تايمز
لن يحدد تقرير PCE نتيجة الانتخابات.
ولكن إذا استمر التضخم في الارتفاع مع تواصل زيادة أسعار الفائدة، سيمنح ذلك الناخبين رقمًا اقتصاديًا آخر يطابق ما يشعر به الكثيرون بالفعل عند المحاسبة في المتجر أو عند مضخة الوقود.
يجعل هذا إصدار اليوم اختبارًا يتعدى حدود وول ستريت بكثير.