لم تخفض أي من المؤسسات الـ15 التي قابلتها شركة Bitwise لإدارة الأصول مخصصاتها للعملات المشفرة خلال تراجع السوق بنحو 50%، بل اشترت عدة مؤسسات المزيد منها.
كانت كل مؤسسة في المجموعة تملك عملات مشفرة تحوز بيتكوين (BTC)، وعادةً ما كانت أكبر مراكزها وأطولها احتفاظًا، بينما كانت إيثر (ETH) وسولانا (SOL) رهانات أصغر بآفاق استثمارية أقصر وشروط للبيع.
يستند تقرير Bitwise لاعتماد المؤسسات للعملات المشفرة إلى مقابلات أُجريت في أواخر مارس وأبريل، وسط تراجع في السوق بدأ في أكتوبر 2025. وشملت المقابلات متخصصين في الاستثمار لدى الأوقاف، والمؤسسات، وصناديق التقاعد العامة، وصناديق الثروة السيادية، والمكاتب متعددة الأسر، ومستشاري الاستثمار، والشركات العامة.
عند سؤالهم عما قد يدفعهم إلى البيع، لم تذكر أي من المؤسسات انخفاض الأسعار. وبدلًا من ذلك، أشار المشاركون إلى تراجع تنظيمي، أو أزمة مصداقية على مستوى القطاع، أو فشل أطروحتهم الاستثمارية.
قال بعضهم إنهم سيبيعون إيثر أو سولانا إذا لم يؤدِّ نمو استخدام الشبكات إلى إفادة الرموز.
ذو صلة: تطلق Bitwise أول منتج متداول في البورصة لـ Lighter وسط منافسة Hyperliquid
تراوحت مخصصات العملات المشفرة لدى المؤسسات المنكشفة عليها بين 0.5% و13% من الأصول القابلة للاستثمار، رغم أن معظمها تراوح بين 1% و2%. وقالت Bitwise إن جميع المؤسسات التي شملتها المقابلات تقريبًا استخدمت أو خططت لاستخدام صناديق متداولة في البورصة للعملات المشفرة الفورية، مع انتقال بعض المستثمرين من الطروحات الخاصة أو الحيازة المباشرة إلى صناديق المؤشرات المتداولة.
وجد تقرير لبيانات 13F من CoinShares نُشر في يونيو أن انكشاف المستثمرين المحترفين المُبلّغ عنه على صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة انخفض 17% في الربع الأول. وشكلت صناديق التحوط وشركات الوساطة نحو 96% من الانخفاض، بينما زادت البنوك انكشافها.
تتصدر بيتكوين قناعة المؤسسات، بينما تواجه ETH وSOL اختبار «أثبتا ذلك»
بالنسبة إلى جميع حائزي بيتكوين تقريبًا الذين شملتهم المقابلات، كانت بيتكوين أول أصولهم المشفرة وأكبرها وأطولها احتفاظًا. وتعامل معظمهم مع BTC بوصفها مخزنًا للقيمة، غالبًا إلى جانب الذهب.
كانت القناعة بإيثر وSOL أقل اتساقًا.
قالت عدة مؤسسات إنها قد تخرج من ETH أو SOL خلال الأعوام القليلة المقبلة إذا لم يُترجم النمو في مجالات مثل العملات المستقرة والتمويل اللامركزي وترميز الأصول إلى قيمة تعود على الأصول نفسها.
ووفقًا لـ Bitwise، فإن إحدى المؤسسات التي لم تكن تحوز إيثر أو سولانا استخدمت تطبيقات التمويل اللامركزي على نطاق واسع، لكنها لم ترَ طريقة واضحة يمكن أن يفيد بها ذلك النشاط الرموز الأساسية.