يتلاشى الخط الفاصل بين شركات العملات المشفرة والتمويل التقليدي. إذ تشتري Binance حصة بقيمة 100 مليون دولار في Circle، وتستكشف أكبر ستة بنوك كندية الودائع المرمّزة، فيما تعمل بورصة نيويورك مع Blockchain.com لإتاحة الأسهم الأميركية وصناديق المؤشرات المتداولة على السلسلة.
تريد شركات العملات المشفرة دورًا أكبر في المدفوعات والأصول التقليدية، بينما تنقل البنوك والبورصات هذه الأسواق إلى البيانات على السلسلة من دون التخلي عن مكانتها في مركز النظام المالي.
تسلّط فقرة «أعمال العملات المشفرة» هذا الأسبوع الضوء على كيفية وضع العملات المستقرة والأصول المرمّزة شركات العملات المشفرة والتمويل التقليدي في ساحة متداخلة على نحو متزايد، مع تنافس الجانبين على التحكم في كيفية انتقال الأموال والأصول.
أعمال العملات المشفرة: Binance تراهن بـ100 مليون دولار على Circle في صفقة موسّعة بشأن USDC
تعمّق Binance علاقاتها مع Circle من خلال استثمار بقيمة 100 مليون دولار في الجهة المُصدرة للعملة المستقرة واتفاق مدته خمس سنوات لتوسيع اعتماد USDC عبر المنصة.
وفقًا لإيداع قُدّم يوم الثلاثاء إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، أصدرت Circle لصالح Binance عدد 1,237,011 سهمًا عاديًا من الفئة A بسعر 80.84 دولارًا للسهم في طرح خاص بتاريخ 17 سبتمبر. وكان سعر الشراء أقل من سعر سهم Circle في السوق قبل إتمام الصفقة. وارتفعت أسهم CRCL عقب الإعلان.
ويترافق الاستثمار مع اتفاق تجاري أوسع بشأن USDC. وستدفع Circle إلى Binance حافزًا شهريًا يستند إلى كمية USDC المحتفظ بها عبر بنية محفظة Modular Smart Contract Wallet التابعة للمنصة.
تُمنع Binance من بيع أسهم Circle أو نقلها أو رهنها أو التصرف فيها بأي طريقة أخرى لمدة تصل إلى عامين، رغم أن فترة الحظر قد تنتهي قبل ذلك بموجب أحكام إنهاء معينة. وتحتفظ Binance بحقوق التصويت على الأسهم خلال تلك الفترة.
أكبر بنوك كندا تختبر الودائع المرمّزة
تستكشف أكبر ستة بنوك كندية بصورة مشتركة ودائع الدولار الكندي المرمّزة، وهي قناة دفع جديدة محتملة تتيح انتقال التمثيلات الرقمية للودائع المصرفية بين المؤسسات المالية.
تجمع المبادرة بين بنك مونتريال، وCIBC، والبنك الوطني الكندي، والبنك الملكي الكندي، وScotiabank، ومجموعة TD Bank. وستركّز المرحلة الأولى على التحويلات بين البنوك المشاركة، مع احتمال اتصال النظام بشبكات أخرى للأصول الرقمية في وقت لاحق.
يأتي المشروع بعد أن أوضح مكتب المشرف على المؤسسات المالية في كندا في 10 سبتمبر أن الودائع المرمّزة «لا تختلف قانونيًا عن الودائع التقليدية»، ما يعني أن استخدام البلوك تشين أو أي تقنية أخرى لا يغيّر معاملتها القانونية الأساسية.
وعلى خلاف العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، تظل الودائع المرمّزة التزامات على عاتق البنوك التي تصدرها. وتقول البنوك المشاركة إن النموذج قد يتيح مدفوعات أسرع وقابلة للبرمجة، مع احتمال انضمام مؤسسات أخرى تقبل الودائع في المستقبل.
ويكتسب هذا التمييز أهمية خاصة مع تطوير كندا قواعدها الخاصة بالعملات المستقرة. وينطبق إطار البلاد على الجهات المُصدرة من المؤسسات غير المالية، في حين تقع البنوك والاتحادات الائتمانية الخاضعة للتنظيم خارج نطاقه.
مدفوعات العملات المستقرة تقفز مع انكماش سوق العملات المشفرة
تدفقات العملات المستقرة العابرة للحدود قفزت بنحو 78% إلى 220.3 مليار دولار خلال العام المنتهي في يونيو، حتى مع فقدان سوق العملات المشفرة الأوسع أكثر من ثلث قيمته.
وفقًا لـChainalysis، زادت تدفقات العملات المستقرة العابرة للحدود بنسبة 77.5%، بينما انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 37% إلى 2.1 تريليون دولار. وحددت شركة التحليلات 4,708 ممرات جديدة عابرة للحدود تنقل 2.64 مليار دولار، رغم أن أكبر الممرات ظلت تمثل 96.1% من إجمالي القيمة.
وقالت Chainalysis إن جانبًا كبيرًا من النمو جاء من تحويلات يبلغ متوسطها نحو 3,000 دولار، وهو نمط يتسق أكثر مع التجارة والتحويلات والمدخرات منه مع النشاط المضاربي. ووصف كبير خبراء الاقتصاد في Tether، فيليب غرادويل، النشاط بأنه يتسم «بإيقاع ثابت» نموذجي للاستخدام التجاري، بينما أشار الرئيس التنفيذي لـStraitsX، تيانوي ليو، إلى الطلب على الوصول إلى الدولار والحماية من التضخم ووسائل للالتفاف على ضوابط رأس المال خارج آسيا.
وتزامن اعتماد العملات المستقرة أيضًا مع مزيد من الوضوح التنظيمي. فقد أقرّت الولايات المتحدة قانون GENIUS في يوليو 2025، بينما أُخضعت العملات المستقرة لإشراف رسمي أكثر بموجب إطار MiCA في الاتحاد الأوروبي ونظام الترخيص في هونغ كونغ.
NYSE وBlockchain.com تتعاونان بشأن الأسهم الأميركية المرمّزة
تتعاون Blockchain.com وبورصة نيويورك لإتاحة الأسهم الأميركية المرمّزة وصناديق المؤشرات المتداولة لمستخدمي العملات المشفرة عبر نظام تداول بديل مخطط له.
وقّعت الشركتان مذكرة تفاهم تغطي نظام ATS الرقمي الجديد، الذي لا يزال خاضعًا للموافقة التنظيمية. كما يتضمن الاتفاق شراكة في بيانات السوق بين Blockchain.com وICE Data Services التابعة لشركة Intercontinental Exchange المالكة لـNYSE.
ووصف ريد نوش من TD Securities الشراكة بأنها محاولة لاستقطاب نشاط التداول بالتجزئة، ولا سيما مع إتاحة الأسواق المرمّزة الباب أمام التداول على مدار 24/7، أي طوال اليوم وكل أيام الأسبوع. وقال تاني فيد من Talos إن منصات العملات المشفرة تتطور بصورة متزايدة إلى منصات متعددة الأصول.
كما يتزايد الطلب أيضًا. ووفقًا لـRWA.xyz، بلغت قيمة الأسهم المُرمَّزة 3.14 مليار دولار، في حين ارتفع عدد حامليها بنسبة 72% إلى 3.87 مليونًا.
تأتي الشراكة بعد أن قدّمت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إعفاءً للابتكار مدته خمس سنوات لبعض منصات الأوراق المالية المُرمَّزة. ويجب أن تمثل الأسهم المُرمَّزة المؤهلة أسهمًا فعلية تحمل الحقوق الاقتصادية وحقوق الحوكمة نفسها التي تتمتع بها نظيراتها التقليدية.
Crypto Biz هي نشرتك الأسبوعية التي ترصد قطاع الأعمال وراء البلوك تشين والعملات المشفرة، وتصل مباشرةً إلى بريدك الوارد كل يوم خميس.