استخدم متداولو العملات الرقمية المزيد من الأموال المقترضة مع اقتراب الذكرى السنوية 10/10، وليس أقل. هذا جعلهم معرضين للخطر عندما انخفض بيتكوين (btc) نحو 80 000$ وتمت تصفية أكثر من 1$ مليار في الرهانات بشكل قسري.
في 10 أكتوبر 2025، أطلق تهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض تعرفة جمركية أكثر من 19$ مليار في عمليات التصفية القسرية، وهو رقم قياسي. قال بعض المتداولين هذا الأسبوع أن الخوف من تكرار ذلك دفع السوق إلى تقليص المخاطر.
قال إريك كونر، أحد قدامى سوق العملات الرقمية وواحد من المؤلفين المشاركين لمقترح EIP-1559، إن اضطراب ما بعد الصدمة الناتج عن السوق الهابطة قوي للغاية لدرجة أن الناس بالفعل خفضوا الرافعة المالية في ذكرى حدث التصفية. فكر في مدى عمق هذا الاضطراب إذا كنت تفعل ذلك. أؤكد لك، هناك انخفاض جماعي في التعرض الفعلي وفعلياً الأمور تبدو جيدة، قال.
لكن هل فعلوا ذلك؟
ارتفع استخدام الأموال المقترضة مع تراجع بيتكوين
اشرح أن الرافعة المالية تعني التداول بأموال مقترضة. إذا تحركت الأسعار في الاتجاه الخاطئ، تغلق البورصات الصفقة تلقائياً، وهذا ما يسمى التصفية.
ممول
ممول
وصلت الذروة في يوم البيع. انخفض بيتكوين إلى 80 393$ وتمت تصفية أكثر من 1$ مليار في غضون 24 ساعة، كما أفاد موقع BeInCrypto. جاء حوالي 930$ مليون من رهانات على ارتفاع الأسعار.
حذر BeInCrypto من المخاطر قبل ذلك بيوم. وجد تحليل تكرار 10/10 أن السوق استخدم تقريباً نفس حجم الرافعة المالية مقارنة بحجمه كما كان قبل انهيار العام الماضي.
قارن CryptoQuants Estimated Leverage Ratio بين الرهانات المفتوحة وكمية بيتكوين المحتفظ بها في البورصات. يشير الرقم الأعلى إلى اقتراض أكبر. ارتفع من حوالي 0,234 في 3 أكتوبر إلى تقريباً 0,256 في 8 أكتوبر.
نسبة الرافعة المالية المقدرة لبيتكوين. المصدر: CryptoQuant
انخفضت النسبة منذ ذلك الحين فقط لتصل إلى حوالي 0,250، ولا تزال أعلى من بداية الأسبوع.
ومع ذلك، انخفض إجمالي الرهانات المفتوحة من حوالي 154$ مليار إلى تقريباً 142$ مليار، حسب بيانات CoinGlass.
الفائدة المفتوحة والحجم. المصدر: Coinglassانخفضت تكاليف التمويل بشكل كبير دون مستويات 2025 بينما يبقى مؤشر الخوف عند الجشع
تعرف معدلات التمويل بأنها الرسوم التي يدفعها المتداولون الذين يراهنون على الصعود لأولئك الذين يراهنون على الهبوط. وتشير الرسوم المرتفعة إلى جانب شرائي مزدحم.
ذكر موقع Deribit أن معدل تمويل بيتكوين بلغ حوالي 7,1% سنوياً هذا الأسبوع، مقابل 26,9% قبل انهيار 2025. فيما أظهرت بيانات منصة OKX أن معدل التمويل بلغ المتوسط حوالي 3,5% خلال الأيام السبعة الماضية.
يسجل مؤشر الخوف والجشع لموقع Alternative.me الشعور بين الصفر و100. سجل 64 أو “الجشع” يوم السبت وتراجع فقط إلى 59 خلال البيع يوم الجمعة.
مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية. المصدر: Alternative.me
أوضحت بيانات BeInCrypto أن بيتكوين تتداول عند 82 699 دولار، مرتفعة بنسبة 0,14% خلال 24 ساعة. هذا يتركها أقل بنحو 35% عن رقمها القياسي في أكتوبر 2025 القريب من 126 000 دولار. وتضع بيانات Glassnode الكتلة التالية من الصفقات المدعمة بالرافعة المالية عند حوالي 75 000 دولار.