قد تحقق العملات المشفرة عائدًا أفضل من طفرة الذكاء الاصطناعي مقارنةً بأسهم الذكاء الاصطناعي نفسها، وفقًا لجوردان فيسر، مؤسس Visser Labs.
أبلغ فيسر Cointelegraphs Trade Secretsبأن تكرار المكاسب الهائلة لأسهم الذكاء الاصطناعي أصبح أصعب. وفي الوقت نفسه، يخلق وكلاء الذكاء الاصطناعي طلبًا على مدفوعات العملات المشفرة والأصول المرمّزة.
يقول: «لولا الذكاء الاصطناعي، لا أعتقد أن العملات المشفرة كانت ستخوض هذه السوق الصاعدة».
الإنفاق الرأسمالي لمشغّلي مراكز البيانات فائقة النطاق والتدفق النقدي الحر (يسارًا)، والتقييمات الآجلة مقارنةً بمؤشر S&P 500 (يمينًا). المصدر: JPMorgan Asset Management
ونتيجةً لهذه الفرضية، وسّع حيازاته الخاصة إلى ما يتجاوز بيتكوين وإيثر وسولانا، لتشمل سلة أوسع من الرموز.
تشمل مسيرة فيسر المهنية، الممتدة لثلاثة عقود، توليه منصب العضو المنتدب في مورغان ستانلي ومنصب كبير مسؤولي الاستثمار في Weiss Multi-Strategy Advisers. ويرأس الآن أبحاث AI Macro Nexus التابعة لـ22V.
الذكاء الاصطناعي هو لحظة الهاتف الذكي للعملات المشفرة
تتمثل مراهنة مخضرم وول ستريت الأوسع في أن وكلاء الذكاء الاصطناعي سيسمحون للناس بتوجيه البرمجيات لتنفيذ الصفقات والمعاملات المالية الأخرى نيابةً عنهم.
يقول: «وكلاء الذكاء الاصطناعي هم عمليًا الشيء نفسه بالنسبة للعملات المشفرة الذي يمثله متجر التطبيقات أو الهاتف الذكي».
في هذا السيناريو، سيوجّه المستخدمون وكلاءهم، بينما تتولى البرمجيات التنفيذ. وسيؤدي الاستخدام المتزايد لهؤلاء الوكلاء إلى مزيد من النشاط في الأصول المرمّزة ومدفوعات العملات المشفرة، ما يوسّع فرصة الاستثمار إلى ما يتجاوز الشركات التي توفر القدرة الحاسوبية.
ذات صلة: لا يزال احتمال الذكاء الاصطناعي في دفع الطلب على العملات المشفرة «غير مقدّر بما يكفي»: بلاك روك
لكن نظرة فيسر إلى العملات المشفرة لا تزال تنطوي على انكشاف على صفقة الذكاء الاصطناعي التي أصبح أكثر حذرًا تجاهها. ويحدد هبوطًا حادًا في الذكاء الاصطناعي يجرّ أسواق الأسهم إلى الانخفاض باعتباره أحد التهديدات لفرضيته الصعودية.
يقول: «لا أعتقد أن ذلك سينهي السوق الصاعدة، لكنني أعتقد بالتأكيد أنه سيعيد اختبار القيعان التي شهدناها للتو».
انتهاء «عرض الألعاب النارية» للذكاء الاصطناعي
يقول فيسر إنه بدأ خفض انكشافه على شركة ميكرون لصناعة رقائق الذاكرة في منتصف مايو، بعدما خلص إلى أن صناديق التحوط ومستثمري التجزئة قد تكدسوا في صفقة الذكاء الاصطناعي.
يقول: «أحد أسباب مواجهة بيتكوين وإيثر مثل هذه الصعوبة هو أن التركيز كان منصبًا بالكامل على الذكاء الاصطناعي».
By mid-May, Bitcoin was down 10.85% for the year and Ether about 25.86%. المصدر: TradingView
أتاحت الذكاء الاصطناعي للمستثمرين فرصًا واعدة، مدعومة بارتفاع إيرادات الشركات. فقد زعم تقرير مايكروسوفت الفصلي في 29 أبريل أن نشاطها في مجال الذكاء الاصطناعي يدر إيرادات بمعدل سنوي قدره 37 مليار دولار، أي أكثر من ضعف ما كان عليه قبل عام. وفي الوقت نفسه، أفادت ميكرون في مارس أن إيراداتها في الربع المالي الثاني كادت أن تتضاعف ثلاث مرات لتصل إلى 23.86 مليار دولار.
لكن مستثمري الذكاء الاصطناعي يواجهون الآن سوقًا أقل تسامحًا، وفقًا لفيسر. فقد ارتفعت محفظة الذكاء الاصطناعي المكوّنة من 100 سهم، التي يتتبعها، بنحو 40% هذا العام، لكنها أصبحت أكثر تقلبًا من بيتكوين وفق مقياس متحرك مدته 126 يومًا.
ذو صلة: يمكن لوكلاء الذكاء الاصطناعي التداول على مدار 24/7 — لكن يات سيو يحذّر من إمكانية فقدانك الوصول في أي وقت
أثّرت مخاوف التمويل منذ ذلك الحين في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إذ إن بناءها يكلّف حاليًا أكثر مما تولّده الشركات من أعمالها القائمة.
على سبيل المثال، أنفقت Oracle 55.7 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في السنة المالية 2026، مقابل تدفق نقدي تشغيلي قدره 32 مليار دولار، وجمعت 43 مليار دولار من تمويل الديون.
يقول فيسر: «لم أقل إن الذكاء الاصطناعي انتهى. لقد انتهى عرض الألعاب النارية للذكاء الاصطناعي».
ولا يزال يرى عدة سنوات من النمو المرتقب في الطلب على الحوسبة من وكلاء الذكاء الاصطناعي، لكنه يقول إن على المستثمرين تهدئة توقعاتهم بشأن عوائد الأسهم.
يوسّع فيسر رهاناته على العملات المشفرة
حتى أغسطس، كانت حيازات فيسر من العملات المشفرة تقتصر على بيتكوين وإيثر وسولانا. وبينما لا تزال بيتكوين أكبر مراكزه الاستثمارية، فقد بدأ منذ ذلك الحين في شراء مجموعة أوسع من الرموز.
وتُعد دوجكوين إشارة واضحة يراقبها لعودة حماس المستثمرين الأفراد، الذي يعتبره ضروريًا لاستدامة ارتفاع أوسع نطاقًا.
ويقول: «إنهم طاقة هذا المجال، وهم الذين سيغذّون هذا الارتفاع مع انخراط أشخاص آخرين».
ولتتبع ذلك السوق الأوسع، يحافظ فيسر على مؤشر متساوي الأوزان يضم 42 رمزًا وأربعة أسهم متداولة علنًا. ويقول إن المؤشر تفوق على بيتكوين منذ يونيو، ويعتزم الاحتفاظ بجميع مكوّناته.
الخصوصية موضوع استثمر فيه بالفعل.
يقول فيسر: «أنا لا أراهن على شركة واحدة، لكنني أؤمن بالخصوصية».
ويقول إن الذكاء الاصطناعي سيجعل حماية الخصوصية والهوية أكثر أهمية مع تنامي الاحتيال وغيره من أشكال إساءة الاستخدام. وتندرج زكاش ومونيرو ضمن المشاريع التي تتوافق مع أطروحة الاستثمار هذه.