أعلن البيت الأبيض اليوم أن تسجيل حسابات ترامب وصل إلى 70 مليون مستخدم. وهذا يعني أن كل طفل أمريكي مؤهل تحت سن 18 يحمل رقم ضمان اجتماعي لديه الآن حساب ترامب باسمه.
بعبارات بسيطة، لدى 70 مليون طفل الآن وديعة أولية بقيمة 1,000 دولار تحت أسمائهم، وسيتم استثمارها في أسواق الأسهم الأمريكية حتى يصبحوا بالغين.
كيف يمكن أن يؤثر ذلك على الاقتصاد الأمريكي والسوق الأمريكية خلال العقد القادم؟
THE FUTURE IS FUNDED. ????????
Trump Accounts are giving America's next generation a real stake in the American dream, & auto enrollment makes it happen.
70M accounts. $4.5B+ already deposited since July 4th. Claim your Trump Account to unlock the one-time $1,000 contribution. ???? pic.twitter.com/t9tOXdKTh3
— The White House (@WhiteHouse) October 7, 2026
فهم حسابات ترامب: فرصة اقتصادية فريدة للأمريكيين
حساب ترامب هو حساب استثمار أنشأته الحكومة للطفل. فكر فيه كحساب تقاعد أو استثمار يبدأ عندما يكون الطفل صغيرا ويستثمر أمواله في سوق الأسهم الأمريكية.
هناك عنصران منفصلان: إنشاء حساب، والحصول على 1000 دولار من الحكومة.
اعتبارا من أكتوبر 2026، أصبح لدى كل طفل مؤهل تحت سن 18 يحمل رقم الضمان الاجتماعي الأمريكي ساري المفعول الآن حساب ترامب تلقائيا من قبل وزارة الخزانة.
لا يحتاج الوالد إلى فتحه من الصفر. لكن عليه أن يطالب به إذا أراد إدارته أو استثمار أموال فيه.
لكن ليس كل طفل يحصل تلقائيا على 1000 دولار. وديعة الحكومة مخصصة تحديدا للأطفال الذين:
- هل هم مواطنون أمريكيون،
- لديك رقم ضمان اجتماعي، و
- ولدوا بين 1 يناير 2025 و31 ديسمبر 2028.
ما هو هدف حسابات ترامب وكيف يؤثر ذلك على سوق الأسهم
الهدف ببساطة هو الاستثمار، منذ سن مبكرة، تبدأه الحكومة. أي رأس مال داخل حساب ترامب لكل فرد يستثمر تلقائيا (بدءا من ال 1000 دولار). في الأساس، يحدث ذلك من خلال مؤشرات الأسهم مثل S&P 500.
إنها أشبه باستراتيجية متوسط تكلفة الدولار على المدى الطويل. قد يتراكم المال
ماذا يفعل الحساب فعليا؟ يتم استثمار الأموال داخله، بشكل رئيسي من خلال صناديق منخفضة التكلفة تتبع مؤشرات الأسهم الأمريكية الواسعة مثل مؤشر S&P 500. الفكرة هي أن المال يمكن أن يتراكم لسنوات عديدة.
على سبيل المثال، إذا حصل المولود الجديد على 1000 دولار ولم يضف أحد دولارا آخر، ونظريا يكسب متوسط 7٪ سنويا.
لذا، بحلول بلوغهم 18 عاما، سيكون هذا الصندوق بقيمة تقارب 29,000 دولار، إذا استمر مؤشر S&P 500 في تحقيق متوسط عوائده السنوية.
بالطبع، هذا مجرد مثال. كما أظهرت الأسواق مؤخرا، يمكن أن تكون الأسهم متقلبة مثل العملات الرقمية في بعض الأحيان.
كيف تعمل حسابات ترامبما هي المشكلة؟
الانتقاد الرئيسي هو أن حسابات ترامب قد توسع الفجوة بين الأطفال الأغنياء والأفقر.
يحصل الطفل على نفس المساهمة الحكومية الأولية، لكن بعد ذلك يعتمد الحساب بشكل كبير على الوالدين أو أصحاب العمل أو المتبرعين الذين يضيفون أموالا. يمكن لعائلة ثرية تساهم بآلاف الدولارات سنويا أن تبني محفظة كبيرة.
هناك أيضا مخاوف أخرى مبررة:
- أرقام “قد يصبح طفلك غنيا” قد تكون مضللة.تحدث ترامب عن أن الحسابات قد تنمو إلى مئات الآلاف من الدولارات. وهذا يتطلب عادة مساهمات إضافية كبيرة على مدى سنوات عديدة وعوائد سوق إيجابية. ال 1,000 دولار وحدها لن تصبح مئات الآلاف بحلول سن 18.
- المعاملة الضريبية ضعيفة بشكل مفاجئ.يجادل معهد كاتو بأن المساهمات الشخصية يمكن أن تتلقى معاملة ضريبية أسوأ من الأموال التي توضع في بعض أدوات الادخار الحالية.
- أمريكا لديها بالفعل العديد من حسابات التوفير.يقول النقاد، بمن فيهم كاتو ومؤسسة الضرائب، إن حسابات ترامب تضيف مجموعة معقدة أخرى من القواعد إلى جانب حسابات 529، وحسابات IRA، و401(k) وغيرها بدلا من تبسيط النظام.
- هناك مخاطر في السوق.يتم استثمار المال في الأسهم بدلا من مضمونه مثل وديعة البنك. على مدى 15–18 سنة، يمنحها ذلك إمكانات نمو كبيرة، لكن أسعار السوق قد تنخفض.
- وقد أثار نظام التسجيل التلقائي الجديد انتقادا آخر.تقوم وزارة الخزانة الآن بإنشاء حسابات لعشرات الملايين من الأطفال تلقائيا، وتسمح القواعد الجديدة لبعض المتبرعين بالمساهمة بأسهم فردية قد يضطر المستفيدون للاحتفاظ بها لمدة خمس سنوات. وقد تساءل المنتقدون عما إذا كان ينبغي فعليا منح العائلات استثمارات لم يختاروها ولا يمكنهم بيعها فورا.
Ted Cruz tells American children to rudely reject gifts from their family members.
“Your next birthday party, you know, your Aunt Susie might get you an ugly sweater. And you might say to Aunt Susie, instead of the ugly sweater, how about put 50 bucks in my Trump account？” pic.twitter.com/sN0HJhcJh9
— Ed Krassenstein (@EdKrassen) October 7, 2026
قد تفيد حسابات ترامب سوق الأسهم الأمريكي في النهاية
إذا قمنا بتقييم حسابات ترامب بشكل منفصل، منفصل عن سياسات الرئيس الاقتصادية الأخرى مثل حرب إيران أو الرسوم الجمركية، فهناك حجة قوية لتأثير إيجابي في سوق الأسهم.
بالنسبة للاقتصاد، فإن التأثير الأكثر منطقية هو إيجابي بشكل معتدل على مدى عقود.
الادخار التلقائي يعمل. تشير الأبحاث على 401(k)s إلى أن التسجيل التلقائي يزيد بشكل كبير من المشاركة، رغم أن زيادة الثروة الفعلية للأسر تكون أقل لأن بعض الأشخاص يقترضون أكثر أو ينقلون أموالا كانوا سيوفرونها إلى مكان آخر.
تحتوي حسابات ترامب على عدة ميزات مفيدة اقتصاديا:
- الأموال محبوسة لسنوات، ومستثمرة بتكلفة منخفضة، ومعرضة للشركات الأمريكية المنتجة.
- تحد مصلحة الضرائب حاليا من الاستثمارات العادية خلال فترة الطفولة إلى صناديق منخفضة التكلفة تتبع بشكل أساسي الأسهم الأمريكية، مع رسوم عادة ما تحدد عند 0.1٪.
على مدى جيل، قد يعني ذلك أن المزيد من الأمريكيين يصلون إلى مرحلة البلوغ بأصول مالية، وثروة أسرى أكبر، وربما المزيد من رأس المال المتاح للاستثمار.
هناك أيضا تأثير سلوكي: فقد تعتاد ملايين العائلات التي لم تكن تملك أسهما سابقا على الاستثمار طويل الأجل.
لكن من أين سيأتي المال؟
العامل المحدد هو الاقتراب من الخارج. والد ثري يضع 5,000 دولار في حساب ترامب بدلا من حساب وساطة لم يخلق 5,000 دولار من الادخار الوطني الجديد. لقد نقلوه. تظهر الأبحاث حول حوافز الادخار أن هذا الاستبدال يمكن أن يكون كبيرا.
يجب أن تأتي مساهمة الحكومة أيضا من مكان ما. الحكومة الفيدرالية تعاني بالفعل من عجز كبير جدا. يتوقع مكتب الميزانية الكونغرسي عجزا يقارب 1.9 تريليون دولار في السنة المالية 2026.
لذا، اقتراض المال لوضع 1000 دولار في حسابات الاستثمار الخاصة لا يزيد تلقائيا من الثروة الوطنية دولارا مقابل دولار.
The IRS is weighing employer feedback around Trump Accounts after receiving a wave of public comments on proposed regulations for the child savings vehicles, including on definitions and documentation. https://t.co/k0xDwIxzTI
— Bloomberg Law (@BLaw) October 7, 2026
الخلاصة: هل حساب ترامب جيد حقا للاقتصاد الأمريكي والأسهم؟
استنادا إلى جميع الاعتبارات السيناريوية المذكورة أعلاه، يمكن أن يكون الافتراض الأساسي التالي:
- ثروة الأسرة:تأثير إيجابي ذي معنى للعائلات المشاركة التي تزيد عن 15–50 سنة.
- الادخار الوطني:إيجابي، لكنه أقل بكثير مما تشير إليه أرصدة الحسابات الرئيسية.
- الناتج المحلي الإجمالي/الإنتاجية:ربما تأثير إيجابي صغير، ومن غير المرجح أن يكون كبيرا بما يكفي بمفرده ليغير بشكل ملحوظ معدل النمو الأمريكي على المدى الطويل.
بالنسبة للأسهم، الآلية أوضح بكثير.
تقوم وزارة الخزانة حاليا بوضع المساهمات بشكل افتراضي في صندوق SPYM الخاص بشارع ستيت، وهو صندوق مؤشرات مؤشرات S&P 500. تشمل الخيارات المعتمدة الأخرى VTI وIVV وSPTM وITOT — وهي جميعها صناديق أسهم أمريكية واسعة.
وهذا يخلق شيئا تحبه وول ستريت كثيرا: مشترون ثابتون، غير حساسين نسبيا للسعر، ولديهم آفاق زمنية طويلة جدا.
لذا، لا نتوقع أن تدفع حسابات ترامب نفسها مؤشر S&P 500 بشكل كبير.
لكن هناك تأثير تراكب محتمل مهم. على عكس صناديق التحوط التي تشتري اليوم وتبيع الشهر المقبل، يمكن لهذه الحسابات أن تستمر في الشراء لسنوات.
يدخل جيل جديد كل عام. يمكن لأصحاب العمل والمحسنين المساهمة أيضا. مايكل وسوزان ديل وحدهما التزما بمبلغ 6.25 مليار دولار.
وبما أن الصندوق الافتراضي مرجح بالقيمة السوقية، فإن أكبر الشركات تحصل على أكبر قدر من الأموال.
حتى الأول من أكتوبر، كانت أكبر تعريضات SPYM هي نفيديا بنسبة 8.44٪، وآبل بنسبة 7.29٪، ومايكروسوفت بنسبة 5.76٪. مثلت التكنولوجيا ما يقارب 40٪ من الصندوق.
لذا، 10 مليارات دولار عند دخول الصندوق الافتراضي لا يتم توزيعها بالتساوي بين الشركات الأمريكية. حوالي 844 مليون دولار تمثل حاليا وزن مؤشر نفيديا فقط.
Michael Dell explains how Dell stock funded his $6.25 billion donation to Trump accounts. pic.twitter.com/jJ5KmZd7R2
— Yahoo Finance (@YahooFinance) October 7, 2026
الخلاصة، إذا أزلنا السياسة وقرارات ترامب الاقتصادية الأخرى:
- بالنسبة للاقتصاد الأمريكي: ربما يكونمفيدا على الهامش، خاصة لتكوين ثروة الأسر، لكنني أتوقع أن يبقى التأثير الاقتصادي الكلي صغيرا ما لم تصبح مستويات المساهمة كبيرة جدا في النهاية.
- بالنسبة للأسهم الأمريكية:داعمة هيكليا. يجب أن يكون التأثير الفوري على الأسعار ضئيلا، لكن المساهمات المستمرة قد تصبح مصدرا إضافيا ذا معنى للطلب السلبي على الأسهم على مدى 10–30 سنة.
هناك خطر واحد يستحق المتابعة: لأن هذه الحسابات تشتري بشكل كبير مؤشرات أمريكية مرجحة بالقيمة السوقية، فقد تعزز تركيز الأموال الحالي في أكبر الشركات الأمريكية.
مع تركيبة المؤشر الحالية، يعني ذلك أن حصة كبيرة بشكل غير معتاد من كل دولار جديد في حساب ترامب تتدفق إلى شركات التكنولوجيا الكبرى.
قد يكون لذلك أهمية أكبر إذا جمع البرنامج في النهاية مئات المليارات أو تريليونات الدولارات.