أوضح نائب رئيس شركة أرييل إنفستمنتس تشارلي بوبينسكوي أن الوقت الحالي مناسب لشراء السندات، مع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يبلغ حوالي 5% وعائد حقيقي بعد احتساب التضخم يقارب 2,7%.
تزامن تراجع أسهم الذكاء الاصطناعي الأسبوع الماضي مع انخفاض العائد على السندات بمقدار 17 نقطة أساس (0,17 نقطة مئوية) في يوم واحد، مما جعل السندات تنافس المحافظ الاستثمارية التي تركز على ناسداك لجذب المستثمرين الذين يشكون في أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي سيحقق مردوداً.
لماذا يقول بوبينسكوي أن السندات عادت بقوة؟
قال بوبينسكوي لقناة سي إن بي سي يوم الثلاثاء أن السندات سجلت عوائد سلبية لمدة ست سنوات بسبب استمرار العجز والتضخم في مفاجأة المستثمرين.
أظهرت بيانات بلومبيرغ أن مؤشر Aggregate الأمريكي لديها، وهو مقياس واسع لسندات الدرجة الاستثمارية، حقق مكاسب بنسبة 7,30% في 2025 و1,25% في 2024.
ممول
ممول
ذكر عائد السندات لأجل 10 سنوات قريب من 5,3% في الأسابيع الأخيرة، مع عائد حقيقي (أي العائد بعد احتساب التضخم) يقارب 3%.
أظهرت بيانات الاحتياطي الفيدرالي أن العائد على السندات لأجل 10 سنوات انخفض إلى 4,96% في 22 أكتوبر وأغلق عند 5,00% في 23 أكتوبر، عندما بلغ العائد المعدل للتضخم 2,66%.
أشار إلى أن الطلب المستمر على الائتمان يبقي العوائد مرتفعة، مدفوعاً جزئياً باحتياجات تمويل الذكاء الاصطناعي وجزئياً من قبل الحكومات الأوروبية التي تعاني من مشاكل عجز مماثلة لمشاكل واشنطن.
قال بوبينسكوي: للمرة الأولى منذ عقدين لدينا توقعات عوائد مناسبة في سوق السندات.
صرح بوبينسكوي بهذا التصريح لقناة سي إن بي سي.
هل يمكن أن تصمد السندات والأسهم الثقيلة في الذكاء الاصطناعي معاً؟
ارتفعت الأسهم لليوم الثاني على التوالي يوم الثلاثاء، حيث ارتفع مؤشر ناسداك بأكثر من 1% بينما جعل أداء شركة بوينغ مؤشر داو بالكاد إيجابياً، بحسب مقدم البرنامج.
حذر بوبينسكوي من أن عائد ضعيف على نحو 700 مليار دولار من الإنفاق على مراكز البيانات سيضر العديد من شركات ناسداك. وحث على التنويع في التعرض لمجال الذكاء الاصطناعي ليشمل قطاعات الطاقة، والمنتجات المنزلية، وأسهم الاستهلاك التقديري، والسندات.
ذكرت شركة MAI كابيتال مانجمنت في مراجعتها للربع الثالث، التي نُشرت في 2 أكتوبر، عن بيع واسع للسندات أدى إلى ارتفاع العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى حوالي 5,3% بعد أن كان 4,2%.
ماذا يحدث إذا خيبت عوائد الذكاء الاصطناعي الآمال؟
أشارت شركة شواب إلى أن أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى هذا الأسبوع تقدم القراءة التالية لعوائد الذكاء الاصطناعي.
لذلك، تظهر النتائج الضعيفة أنها قد تمدد الطلب على سندات الخزانة الذي خفض العوائد الأسبوع الماضي، في حين أن النتائج القوية قد تعيد الضغط الناتج عن الاقتراض المتعلق بالذكاء الاصطناعي.
توضح أن العجز وعمليات الاقتراض المرتبطة بالذكاء الاصطناعي يرفعان العوائد بينما الشكوك حول الذكاء الاصطناعي تخفضها، مما يترك السندات عالقة بين هذين العاملين.