تشير بيانات معاملات بيتكوين (BTC) على السلسلة إلى بداية اتجاه صاعد جديد مع تراجع حاملي العملات على المدى الطويل عن البيع.
النقاط الرئيسية:
- ظلت النسبة المئوية من القيمة المحققة لبيتكوين المرتبطة بالعملات التي ظلت خاملة لمدة 18 شهرًا أو أكثر مستقرة إلى حد كبير منذ منتصف سبتمبر، إذ انخفضت من 26.98% إلى 26.59%.
- أظهر تحليل CryptoQuant أن الانخفاضات الأطول في نشاط هذه الفئة على السلسلة رافقت بداية أسواق بيتكوين الصاعدة السابقة.
- تمثل العملات التي تحركت آخر مرة قبل خمس سنوات على الأقل نحو 34,000 BTC من حجم التداول الشهري على السلسلة — أي نصف مستواها في عام 2024.
خمول العملات القديمة يشير إلى «المراحل المبكرة» لسوق بيتكوين الصاعدة
تُظهر بيانات منصة تحليلات البيانات على السلسلة CryptoQuant أن المستثمرين الذين يحتفظون بالعملات لمدة 18 شهرًا أو أكثر بدأوا يصبحون أقل نشاطًا.
في 16 سبتمبر، بلغت حصة فئة العملات المحتفظ بها لمدة 18 شهرًا أو أكثر من القيمة المحققة — وهي قيمة جميع العملات وفق السعر الذي تحركت به آخر مرة على السلسلة — 26.98%، وهي أعلى نسبة لها منذ منتصف نوفمبر 2024.
وبتحليل البيانات، ترى CryptoQuant أن اتجاهًا تاريخيًا سبق أسواق بيتكوين الصاعدة يتكرر الآن.
وكتبت في منشور على مدونتها: «كان النمط دائمًا واحدًا: عندما ترتفع نسبة بيتكوين المحتفظ بها لأكثر من 18 شهرًا عبر الشبكة بأكملها ثم تبدأ في الانخفاض، يتبع ذلك ارتفاع قوي».
وأدرجت مخططًا لنطاقات أعمار مخرجات المعاملات غير المنفقة (UTXO)، بحيث حُدّد حجمها وفقًا لإسهامها في القيمة المحققة.
القيمة المحققة لبيتكوين حسب عمر UTXO. المصدر: CryptoQuant
يعكس انخفاض الإنفاق على السلسلة من جانب المستثمرين طويلِي الأجل توجهًا إلى الحفاظ على التعرض لـBTC لزيادة الربحية على المدى الطويل. وظل إسهام هؤلاء المستثمرين في اتجاه صاعد واسع بدأ في نوفمبر 2025، مع ارتفاع نشاط جني الأرباح مع تراجع BTC/USD أكثر عن أعلى مستوى قياسي له حاليًا عند 126,200 دولار.
وأشارت CryptoQuant إلى أن انعكاس اتجاه UTXO لا يزال محدودًا، ما يشير إلى أن السوق يشهد فقط البداية المبكرة جدًا لظروف أكثر تفاؤلًا.
وقالت: «تحول السوق الآن إلى دورة صعودية، لكن يبدو أننا لا نزال في المراحل المبكرة من الدورة، إذ إن مثل هذه الإشارة لم تبدأ حتى الآن».
«يبدو هذا كأنه نقطة يمكننا عندها أن نظل إيجابيين بشأن كل من المكاسب المحتملة ومدة الارتفاع».
لا يزال تراجع بيتكوين عن أعلى مستوياتها القياسية الأقل عمقًا على الإطلاق
من بين الحائزين على المدى الطويل، لا تسجل حاليًا خسارة صافية سوى فئة الحائزين من 18 شهرًا إلى عامين، مع أساس تكلفة يبلغ 93,193 دولارًا. ويبلغ أساس تكلفتها حاليًا 93,193 دولارًا.
ذو صلة: مخاطر سعر BTC عند خسارة 80 ألف دولار قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ونتائج الأعمال: ثلاثة أمور ينبغي معرفتها عن بيتكوين هذا الأسبوع
منذ تسجيل أعلى مستوياتها القياسية في 2025، هبطت بيتكوين إلى ما دون أساس تكلفة هذه الفئة، في حين ظلت الفئات الأقدم رابحة إجمالًا. وتُظهر CryptoQuant أن عام 2026 يمثل بذلك أول سوق هابطة ظل فيه السعر أعلى من أساس تكلفة فئة الحيازة من عامين إلى ثلاثة أعوام.
سعر بيتكوين المُحقق بحسب عمر UTXO. المصدر: CryptoQuant
في تقرير صدر الأسبوع الماضي، وصفت شركة الاستثمار في العملات المشفرة Galaxy Digital سوق الهبوط بأنه «الأضحل» على الإطلاق، مع تراجع أقصى مقارنةً بأعلى المستويات على الإطلاق بلغ -53%.
وفي الوقت نفسه، تدعم عملات BTC المحتفظ بها لمدة خمس سنوات أو أكثر — وهي العملات التي تقول Galaxy إنها كانت مسؤولة عن فائض المعروض الذي أوقف ارتفاع السعر عند 126,200 دولار — أيضًا فرضية بدء اتجاه صعودي جديد طويل الأجل.
وكتبت: «تحركت العملات التي لم تتحرك لمدة خمس سنوات أو أكثر بمعدل 67 ألف BTC شهريًا في 2024 و47 ألفًا في 2025… بإجمالي 1.11 مليون BTC منذ أكتوبر 2024، وهو أكبر توزيع للعملات القديمة في أي دورة، وقد استوعبت معظمه صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وشركات خزائن الأصول الرقمية (DAT) التي تحتفظ بـBTC».
في 2026، بلغ متوسط حجم المعروض من فئة العملات المحتفظ بها لمدة خمس سنوات فأكثر 34,000 BTC شهريًا، أي نصف ما كان عليه في 2024.
بيانات UTXO لإمدادات BTC الخاملة منذ خمس سنوات (لقطة شاشة). المصدر: Galaxy Digital