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    以太坊重返2400美元 但衍生品數據並不看漲!

    摘要:以太坊自1700美元近期的底部以來已經走出了10連陽重返2400美元關口,那麼這種漲勢還能繼續延續嗎?

      近期以來,以太坊自1700美元近期的底部以來已經走出了10連陽重返2400美元關口,並且一度突破了6月17日以來的關鍵點位2450美元。而以太坊最近的反彈修復主要是由於將會於8月4日上線的倫敦硬分叉的提振。

      交易員和投資者認爲EIP-1559的推出是以太坊上漲的重要原因,因爲其有望減少gas費用。然而,以太坊礦工對這一提議並不感到興奮,因爲ETH2.0上線後,工作證明模式將會向權益證明轉變。網絡費用將自動設置,但用戶可以選擇支付額外費用以獲得更快的確認。礦工(或未來的驗證者)將收到這筆額外費用,但基礎費用將被銷毀。簡而言之,以太坊預計會通貨緊縮。

      那麼這種漲勢還能繼續延續嗎?通過分析衍生品指標,可以衡量專業交易者的情緒。

      期貨合約進入正價差之後,看漲的情緒也消失

      通過分析期貨合約和常規現貨市場之間的價格差異,人們可以更好地了解專業交易者的普遍情緒。在中性至看漲的市場上,3個月的期貨交易應該有6%至14%的年化溢價,這與穩定幣的貸款利率相一致。通過推遲結算,賣家要求更高的價格,這就造成了溢價。

      每當期貨溢價消退或變成負數時,就會發出令人擔憂的危險信號。這種情況也被稱爲逆價差,表明存在看跌情緒。

      OKEX的9月以太坊期貨溢價丨資料來源:TradingView

      上圖顯示,隨着以太坊測試1750美元的支撐,以太坊期貨溢價在7月20日翻轉爲負值。然而,即使強勁反彈至2450美元,也不足以使9月合約溢價超過1.3%,相當於年化8%。

      如果有一些興奮點,年化期貨溢價會在12%或更高。因此,專業交易員的立場現在似乎是中性的,並且是看跌的。爲了排除專屬於期貨工具的外部因素,交易者還應該分析期權市場。

      期權市場證實專業交易員並不看漲

      每當做市商和鯨魚偏向看漲時,他們會要求看漲(買入)期權的溢價更高。此舉將導致25%的delta傾斜指標發生負向變化。

      另一方面,每當下行保護(看跌期權)的成本提高時,25%delta 偏移指標就會變成正值。

      以太坊1個月期權25% delta偏移丨資料來源:laevitas.ch

      負10%和正10%之間的讀數通常被視爲中性。該指標在5月20日和7月19日之間一直發出恐懼的信號,但在1750美元的支撐位守住後迅速改善。盡管如此,目前-4的25%delta傾斜度還不足以配置一個貪婪指標。期權市場的定價目前在看漲(買入)和看跌(賣出)期權之間很平衡。

      這兩個衍生品指標表明,專業交易員在7月20日逐漸退出了恐懼模式,但他們還遠遠沒有達到看漲的程度。

      從這些衍生品指標的角度來看,市場對最近的反彈幾乎沒有信心,而考慮到即將到來的硬分叉帶來的風險以及不滿意礦工帶來的不確定性,似乎也不難理解。