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一文详解Flatcoins:下一个DeFi热门叙事?

一文详解Flatcoins:下一个DeFi热门叙事? WikiBit 2023-04-06 09:27

像Base最近发布的文章中提到的那样,Flatcoins 会成为下一个最热门的DeFi叙事吗?本文是您需要了解的有关 Flatcoins、TradFi 的相关性以及 DeFi 采用的所有信息。

  像Base最近发布的文章中提到的那样,Flatcoins 会成为下一个最热门的DeFi叙事吗?本文是您需要了解的有关 Flatcoins、TradFi 的相关性以及 DeFi 采用的所有信息。

  Flatcoins背景

  根据 Base 的说法,Base 正在探索 Flatcoins——跟踪通货膨胀率的去中心化稳定币,能增强购买力的稳定性和抵御经济不确定性的能力。Base 正在关注与非法定货币挂钩的期权,以填补与法定货币挂钩的稳定币和不稳定的加密资产之间的差距。

  什么是 Flatcoins,为什么是 Flatcoins?

  与USDT等传统稳定币不同,Flatcoins 不与任何法定货币挂钩,而是与一篮子资产或指数挂钩。从长远来看,Flatcoins 提供了更大的稳定性,因为法定货币可能会因通货膨胀,随着时间的推移而贬值。

  我们需要 Flatcoins 的原因是,随着时间的推移,通货膨胀会侵蚀美元的购买力,从而对货币的时间价值产生负面影响。货币的时间价值的概念阐明了货币的当前价值大于其未来价值。

  这是一个真实的例子。小时候,曾经在香港以 0.25 美元的价格购买麦当劳的冰淇淋。但是今天同样是 0.25 美元,却买不起麦当劳的任何食物。

  这就是通货膨胀对每个人的影响。

  而 Flatcoins 旨在通过跟踪通货膨胀率来保持其价值。它们不是与单一货币挂钩,而是跟随一篮子资产,使其不易受市场波动的影响。这个想法很简单:如果一种 Flatcoins 能够随着时间的推移保持其购买力,用户就不必担心因通货膨胀而贬值。这使得 Flatcoins 成为未来更具弹性和可靠的价值储存手段。

  Tradfi相关性

  “Flatcoins”仅仅是一个 DeFi 概念吗?不一定。机构的采用与 Flatcoins 有一些相似之处。

  新加坡的 NEER 政策侧重于通过与一组其他货币进行比较,来管理新加坡元(SGD)的价值。这组货币通常是与新加坡贸易往来最多的国家。

  通过这样做,他们创造了一种“平均”汇率,有助于平衡个别货币的涨跌。现在,当存在通胀压力时,意味着商品和服务的总体价格水平在上涨,货币的购买力在下降。通过控制新元相对于这种“平均”汇率的价值,新加坡中央银行新加坡金融管理局 (MAS) 可以确保新元的价值不会因通货膨胀而大幅上涨或下跌。

  简单来说,想象一下你和朋友在玩跷跷板。如果你们中的一个比另一个重很多,跷跷板就会倾斜得很厉害。但如果你们俩的体重差不多,跷跷板就会更平衡。

  DeFi中有Flatcoins吗?

  Reflexer Finance 的RAI代币是 Flatcoins 的一个典型例子。甚至Vitalik也认为它是“理想型”稳定币类型。下面来说说为什么它只是理想,却不且实际。

  RAI 由ETH抵押,是其价值稳定的基础。用户存入他们的 ETH 来制造 RAI,以他们持有的 ETH 为抵押借款。为了收回抵押品,用户需要偿还借来的 RAI。超额抵押有助于确保其偿付能力。

  与大多数与特定法定货币(如美元)挂钩的稳定币不同,RAI 没有固定的价格目标。它是一种“无管理”和“去中心化”的稳定币,没有中央机构控制它。

  RAI 通过一种叫做“赎回价格”的机制来实现稳定。这个价格会根据市场情况和用户行为进行动态调整。鼓励人们买卖 RAI 以稳定其价值。如果 RAI 的价格大于赎回价格,用户被激励出售 RAI,通过套利,使 RAI 价格更接近目标价格。

  如果 RAI 的价格小于赎回价格,用户就会被鼓励购买 RAI,因为被低估了,这有助于 RAI 的价格与赎回价格保持一致。这一机制平衡了市场供求。

  RAI 在发行时取得了一定的成功,但还没有达到其他稳定币的受欢迎程度。尽管它是无治理的、去中心化的固定代币,但它的采用仍然有些有限。这使得 RAI 成为替代稳定币的“理想型”例子。

  原因是,与非法定货币挂钩的稳定币由于其价值不可预测和波动,会经常面临接受度降低的问题。

  由于缺乏固定的价格目标,RAI 在日常交易中的使用变得复杂,为广泛采用制造了障碍。此外,将 ETH 作为唯一抵押品也限制了可扩展性。

  2022 年 5 月,由于 USTLUNA 崩溃、Celsius破产等事件冲击了市场,导致 ETH 在 2022 年 6 月从 3580 美元暴跌至 890 美元。

  这导致:

  (i)由于 ETH 价格大幅下跌,RAI 持有者的被清算风险增加;

  (ii)由于没有套利者而导致市场价格与赎回价格背离。

  Reflexer Finance 的 RAI 是由 ETH 支持的,创新自适应自主机制的范例,但它的采用受到限制。

  新协议:Nuon Finance

  与 RAI 相比,Nuon 提供了一种不同的方法,重点是通货膨胀挂钩。Nuon 是一种去中心化的 Flatcoins,可以跟踪通货膨胀率,使用户能够保持他们的购买力。

  (i) Truflation

  Nuon 依赖于独立的通货膨胀指数(Truflation)来计算每日的 Nuon 挂钩汇率。根据 Truflation 指数,Nuon flatcoins 在发行时与一篮子商品的价值软挂钩,价格为 1 美元。每天,Truflation 预言机都会为 Nuon 提供一个经通货膨胀调整后的目标挂钩,以维持持有者的购买力。

  (ii)零息贷款

  RAI 的固定贷款利率为每年 2% ,但只要借款人维持所需的抵押率,Nuon 就为借款人提供零利率的贷款。

  Nuon 的主网在 arbitrum 上发布,但根据 DefiLlama 的数据显示,它的 TVL 不到 1 万美元。虽然它凸显了对冲通胀的优势,但采用仍然有限,更多的是远见卓识,而非实际。

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