天眼深度丨长期持有者增持速度放缓 意味着牛市终结？

　　比特币链上历史上最常见的模式之一是长期持有者在熊市期间疯狂囤积，然后在牛市顶部附近卖出部分头寸以获利了结。目前，随着我们为比特币的下一次牛市上涨做准备，长期持有者的供应量创下历史新高。

　　关于Glassnode的长期持有者和短期持有者的定义需要了解，一般随着牛市后期新的需求进入市场，长期持有者将比特币出售给新的市场进入者，即短期持有者，直到市场买卖耗尽。这通常标志着比特币的市场价格将达到最高，因为新需求渴望以任何价格购买。紧接着比特币价格将会出现下降，而此时长期持有者再次开始增持。

　　资料来源：Glassnode

　　随着今年现货市场持续积累，比特币持有者的长期供应量不断创下历史新高。长期持有者持有的总供应量在 2020 年 10 月 19 日创下 12,656,092 枚比特币的历史新高，然后随着新资本涌入，比特币而在接下来的四个月内逐渐减少。

　　长期持有者供应量在 2021 年 3 月 17 日触底反弹，达到 10,903,459 BTC，并开始稳步增加，然后在5月发生大众市场清算后急剧加速。更多区块链消息，请关注下载WikiBit APP，全球区块链监管查询APP。此后，更是随着比特币比其历史最高价跌超50% 以上，长线投资者开始以狂热的速度增持比特币。

　　资料来源：Glassnode

　　不难看出，在刚刚走过的2021年的整个夏天，随着比特币价格下跌超过 50%，比特币完全处于一个小型熊市类型的环境，长期持有者借此机会以我们以前在牛市周期中从未见过的速度疯狂堆积供应。

　　这种行为将长期持有者的供应量推高至历史新高，因为长期持有者现在预计新的零售、机构和期货 ETF 需求将进入市场，从而预期价格会上涨。现在，我们仍然看到长期持有者增持，但与夏季早些时候相比，增持速度略有放缓。

　　资料来源：Glassnode

　　而随着长期持有者增持比特币的速度放缓，是否意味着比特币此轮牛市也已经穷途末路呢？我们拭目以待！