以太坊终将超过比特币？

　　过去十几天行情突突突，BTC从底部反弹58% (29k→46k)，ETH从底部反弹88% (1.7k→3.2k)。

　　显然，这一轮ETH要比BTC更强势。

　　所以最近市场上又出现了很多“以太坊超越比特币”的讨论声。其实从2017年开始，这种声音或者说争议就一直存在。

　　目前，比特币市值8500亿美金，占加密市场总市值的46%；而以太坊市值3600亿美金，占比接近20%。

　　以太坊真的会取代比特币成为加密市场的老大吗？这是一种可能性还是一种必然？大反转又会在何时来临？

　　为何看好以太坊？

　　“以太坊终将超过比特币；以太坊超越比特币只是时间问题……”

　　为什么越来越多的人看好以太坊，鉴叔认为主要有两个原因：

　　1、以太坊生态的持续生长与繁荣

　　2、以太坊自身的代币机制，具备持续上涨的逻辑

　　下面，就展开说说这两个点。

　　论生态，以太坊就是那个王

　　回顾今年的市场热点：DeFi、NFT、gamefi，哪一个不是从以太坊上火起来的。

　　现阶段，没有任何一条其它公链有以太坊这样活力以及创新力。

　　不管是曾经的EOS、波场，还是后来的ICP、波卡、Cosmos，所谓的“以太坊杀手们”当前都无法和以太坊相抗衡。

　　至于币安BSC、火币Heco、Fantom……这些兼容EVM的链其实都可以看作是以太坊的侧链。

　　从某种角度来说，它们是以太坊的朋友，它们生态的发展和以太坊生态是共振的，所以也是在扩大以太坊的生态。

　　如果说比特币是数字黄金，那么以太坊就是数字石油。

　　石油的体量远大于黄金，因为黄金只有单一的价值存储功能，而石油却承载了人类的整个工业文明。

　　相应的，以太坊作为是一个超级计算机，终极理想是要承载全球所有的去中心化应用。

　　没有石油，我们看不到今天的工业文明。而没有以太坊，我们恐怕也看不清加密世界的未来。

　　论通胀率，以太坊将小于比特币

　　8月5日晚上，以太坊伦敦硬分叉升级正式完成，其中最令人关注的莫过于 EIP-1559。

　　EIP-1559改变了以太坊的手续费结构，把手续费拆分成了基础费（bass fee）和矿工小费（tip）。而所有的基础费都会被销毁。

　　迄今为止不到一周的时间，就已经销毁3万多个以太坊，价值超1亿美金。

　　我们可以粗略的计算一下，EIP-1559激活以后以太坊年通胀率有何变化。

　　目前的燃烧速率为3.25ETH/min，一年就将燃烧170万ETH。

　　ETH的增发速度是每个区块2ETH，区块之间的时间间隔为13秒，那么一年会增发约485万ETH。

　　所以一年的净增发约为315万ETH。

　　即通胀率从4.1%降为2.7%。

　　也就是说，EIP-1559已经让ETH的通胀率降低了34%左右。

　　而对于以太坊来说，EIP1559仅仅是一个开始，后面ETH2.0转PoS才是大戏。

　　在ETH 2.0 的设计中，参与质押的ETH总数量，决定了区块的奖励数量，也就是决定了通胀率。

　　我们假设最终有1亿 ETH 参与质押，通胀率约为1.71%。那么实施PoS之后，以太坊的实际通胀率就会低于比特币当前的 1.77% 。

　　如果质押的ETH总量更少，那么通胀率会更低，再叠合EIP-1559的燃烧，以太坊甚至会走向通缩！

　　之前市场中一直有一种观点：看好以太坊的技术和生态，相信以太坊这个平台会产生巨大的价值，但是以太坊上的ETH代币却不一定会有很大的价值。

　　然而EIP-1559的引入，以及PoS共识机制的采用，将会大幅提升ETH的价值捕获能力。也就能推翻以上这种观点了。

　　为何短期内不可能弯道超车？

　　以太坊的生态发展和代币机制，打开了人们的想象空间，也打开了ETH币价的上行空间。

　　但是如果你问我：以太坊会超越比特币吗？

　　我觉得有可能。

　　那么以太坊什么时候超越比特币？我觉得短期内很难，至少本轮周期不太可能。

　　关于比特币和以太坊的现状，我们可以看两组数据。

　　随着以太坊生态的飞速发展，以太坊的链上交易笔数/链上消耗的手续费都已经超越比特币。但是以太坊的活跃地址数处于落后，只有比特币的67%。

　　另外，比特币相关金融产品的AUM（资产管理规模）高达323亿美元，而以太坊只有117亿美金。

　　这两组数据恰好反映了两个角度，前者是群众共识，后者是机构认可，而比特币在这两方面都占据优势。

　　今年的加密货币牛市，是由“机构入场”所驱动的。而如果没有机构的需求，以太坊很难超越比特币。

　　过去一年，我们不断听到机构买入比特币的消息。

　　年初的时候，高盛甚至还指出，机构投资者对比特币的需求被压抑了，比如养老基金、全球主权财富基金暂时还无法入场。

　　对比而言，比特币的共识在不断加强，而且有大资金想进入但是进不来（ETF还未通过）；至于以太坊，确实有一些机构在入场，但是很多机构根本不知道以太坊是什么。

　　正如CryptoQuant 创始人在八月份一次采访中提到的：

　　几周前，我在迈阿密遇到了高盛、富达和其他大型机构资产管理公司的高管，他们仍在努力向他们的老板解释什么是以太坊 / DeFi。

　　我认为以太坊 / DeFi 项目建立起机构采用的信心还需要几年时间。

　　对于加密货币而言，最大的利好就是被理解。

　　而时间显然站在比特币这一边的，人们有十年的时间来了解比特币，却只有不到一半的时间来了解以太坊。

　　鉴叔总结

　　比特币是一种共识资产，它需要的只是被更多人了解以及认可。它无需改变，不变恰恰是最大的优势。

　　而以太坊则不同，作为一个生产力平台，它天生需要证明自己，需要创新。

　　比特币和以太坊属于不同的赛道，并非势不两立。

　　为「以太坊终将超越比特币」而摇旗呐喊，固然振奋人心，毕竟谁都不爱看老二碾压老大的的故事呢？

　　但作为一个投资者，不应被情绪裹挟，也没必要参与争论。毕竟我们的终极目的是赢，而非赢得辩论。

　　如果只对赚钱有信仰，那当然是两者皆配置。

　　来源：区块链鉴查院