仮想通貨市場は成熟してきたか？ 株式市場との比較で見えてきた変化

　　

　　コンピュータサイエンスの2人の研究者が、仮想通貨市場が従来の株式市場と同様の成熟度を示し始めていることを示す研究を発表した。

　　「仮想通貨における集合力学、多様化、および最適ポートフォリオ構築」と題されたこの論文は、メルボルン大学データサイエンスセンターのフェローであるニック・ジェームズ氏と、清華大学の北京数学科学応用研究所の准教授であるマックス・メンジーズ氏によって執筆された。

　　2人は、仮想通貨がポートフォリオの多様性にどのような役割を果たし、仮想通貨市場が従来の株式市場とどのように比較されるかを明らかにしようとした。

　　彼らの調査結果は、2つの市場の間にいくつかの重要な違いが残っているものの、仮想通貨が成熟度を示す明白で実証可能な兆候を見せ始めていることを示している。

　　「全体として、我々は仮想通貨市場と株式市場の間に微妙な類似性と相違点を発見した。これらの数学的性質は、異なるポートフォリオのスプレッドにおける集団ダイナミクスと多様化効果の成熟度が増していることを示している」

　　研究チームは、集団ダイナミクスと呼ばれる研究アプローチを用いて、仮想通貨市場と株式市場の両方に潜む数学的性質を明らかにしようとした。比較するために、彼らはそれぞれのポートフォリオにわたる多様化スプレッドを測定した。

　　Collective dynamics, diversification and optimal portfolio construction for cryptocurrencies.

　　— arXiv art (@arXiv_art) April 19, 2023

　　両市場は類似した階層的クラスタリングを示した。研究者たちは、「ベストバリュー」の仮想通貨ポートフォリオの存在についての証拠があるとも述べている。

　　研究者たちによれば、仮想通貨は多様化に関して、複雑性の閾値が低い可能性があるという。

　　「多くの仮想通貨を含む複雑なポートフォリオを保有する能力が限られた個人投資家は、わずか16種類の仮想通貨にわたる比較的小さなポートフォリオで十分に多様化されているかもしれない」

　　研究者たちは、仮想通貨は「未成熟な市場であり、ボラティリティの大幅な変動が特徴であり、時々理由もなくリズムもないとされることがある」と指摘しているが、研究結果はそうではないことを示唆している。

　　結局のところ、研究は仮想通貨市場が成熟の兆候を見せているが、まだ株式市場と同等のレベルには達していないと結論付けている。

　　研究者たちは、仮想通貨に関連する不透明なビジネス機能の問題を提起し、「株式市場と比較して関連するビジネスサイクルが『はるかに明確でない』」と述べている。また、彼らは「より理解しやすく、広く普及した仮想通貨投資原則の開発が必要である」と指摘している。