取引高＆時価総額急増のAVAX（アバランチ）、9月時価総額高値の63億ドルに注目【仮想通貨相場】

　　マーケット

　　著者 DMM Bitcoin マーケットレポート

　　プロフィール：暗号資産交換業者。DMM Bitcoinなら、豊富な取扱い暗号資産（仮想通貨）種類でお取引が可能です。厳重なセキュリティで、お客様が安心して暗号資産のお取引ができる環境を提供します。最短当日に口座開設可能。（暗号資産交換業 関東財務局長 第00010号、第一種金融商品取引業 関東財務局長（金商）第3189号、加入協会：一般社団法人日本暗号資産取引業協会）

　　・取引高はCHZ、時価総額ではETHが前月比1位、取引高＆時価総額ではAVAXにも注目

　　上表は、当社取扱い銘柄のうち、暗号資産市場における時価総額上位90位までの15銘柄の前月比（10/1と11/1の比較）と取引高をまとめたものである。

　　まず、前月比の時価総額をみると、15銘柄中7銘柄が増加し8銘柄が減少している。

　　10月の暗号資産市場は米国の金利引き上げの観測報道に左右され、方向感に乏しい相場だったと総括できそうだ。

　　次に、取引高の前月比上位3銘柄をみると、CHZ、AVAX、ETHの順で、138.9%～34.6%の増加となっている。

　　CHZは、スポーツに関連した暗号資産銘柄とされる（詳細は10/27の当社レポート「“伸びしろ”あり？CHZ（チリーズ）に迫る好機を探る」参照）。中でも今月末に控えているサッカーW杯が材料視され、取引高の急増に現れたともいえるだろう。

　　ただし、CHZの今回の時価総額であるが、前月比で-5.7%と伸び悩んでおり、売買が交錯しているようだ。足元では一時的な材料銘柄とする見方が優勢とも捉えられるが、まだW杯の開催まで20日間もあることや、時価総額上位の銘柄と比較したときのCHZの知名度の拡大の余地を考えると、今後も注目しておきたい銘柄といえるだろう。

　　2位のAVAX、3位のETHは時価総額も10%超のパフォーマンスをみせている。これらは買いで入る取引参加者が多い状態といえる。

　　ここで、時価総額と取引高の関係を整理しておきたい。

　　以下が傾向として考えられるだろう。

　　・時価総額増加（↑）、取引高増加（↑）…（例： AVAX、ETH、DOT、BTC、LTC）n買いで入る取引参加者が多い状態。レバレッジをかけた買いも考えられ、その場合はいずれ決済売りが起こる。典型的な上昇トレンドのチャートを描くことが多いが、急落に転じる局面の見極めが重要な難しい相場ともいえる。

　　・時価総額減少（↓）、取引高増加（↑）…（例：CHZ、ADA）n売りで入る取引参加者が多い状態。相場の下落局面で発生した場合は、後でみたときに、出来高の伴った下髭となることがあり、これらは「投げ」とも称される。

　　背景としては、買いで含み損を抱えたレバレッジ取引参加者が追証解消のために行う換金売りのほか、レバレッジをかけた積極的な売りが考えられ、その場合はいずれショートカバーが発生する。反転に転じる局面の見極めが必要な相場ともいえる。

　　だが、今回のCHZに関していえば、10月下旬に底値をつけてから既に13%以上の上昇をみせており、相場の下落局面とは言い難い。減少した時価総額が再び増加に転じる局面とも考えられ、日足以下のスパンでみることも肝要だろう。

　　・時価総額増加（↑）、取引高減少（↓）…（例：TRX）n「投げ」の後のショートカバーによる時価総額の増加と「投げ」と比較したときの取引高の減少が考えられる。

　　例として挙げたTRXは7月から9月末にかけて、9円台後半から8円台前半まで軟調で推移したが、その後は堅調に下値を切り上げている。

　　8円台前半の価格帯は8月にもつけており、9月末の反転でダブルボトムをつけていたとも考えられる。下値の堅さを足場とした買い戻しが進んでいるとみることもできそうだ。

　　・時価総額減少（↓）、取引高減少（↓）…（例：XRP、XLM、ETC）n時価総額の減少がゆるやかな場合は、銘柄の材料に乏しく、他の銘柄に向かった可能性が考えられる。

　　減少が急な場合は、前月、前々月の注目度が大きかったことの反動ともいえる。XRPは、9月末にリップル社CEOがSECとの裁判の見通しについて語ったことにより、注目され、時価総額・取引高ともに急増したが（9/27 CoinPost）、その後は材料の出尽くし感から、時価総額・取引高とも逓減している。

　　XLMも決済系の銘柄であることを背景にXRPと相関性の高い値動きをすることがあり、同様の理由だったとみることができそうだ。

　　前項で触れたとおり、取引高2位のAVAXは反転の見極めの難しい銘柄といえるが、中長期的な観点から注意しておきたい点を取り上げる。