ビットコインは「実現価格」付近まで下落も、アナリストは「大きな下落余地」を指摘

　　Jordan Fineseth 2022年05月18日 07:28 ビットコインは「実現価格」付近まで下落も、アナリストは「大きな下落余地」

　　市場分析

　　投資家がテラ（LUNA）崩壊の最悪の事態が終わったと信じている中、仮想通貨市場がさらに下落する兆候が指摘されている。ビットコインのチャートを見ると、暴落した一方で、現在はサポートを維持している。

　　5月12日の26,697ドルへの下落が2020年以来の最安値レベルを記録したとはいえ、複数の指標は現在のレベルがBTCへの良いエントリーとなる可能性を示唆している。

　　BTC/USDT 1-day chart. Source: TradingView

　　このレベルでの反発は、ビットコインの200週指数移動平均（EMA：26,990ドル）の再テストであったという点で注目される。仮想通貨調査会社Delphi Digitalによると、このメトリックは歴史的に「以前の底値の重要なエリアとして機能してきた」という。

　　BTC/USD vs. 200-week EMA vs. 14-week RSI. Source: Delphi Digital

　　そして、5月12日に荒れたのはビットコインだけではない。ステーブルコイン市場でも、テラの暴落が始まって以来、最高レベルのボラティリティとドルペッグからの乖離が発生し、ブロックチェーンデータプロバイダーGlassnodeの下のチャートにあるように、テザー（USDT）や主要ステーブルコインプロジェクトが、ドルに対してこれまでで最大の乖離を経験した。

　　Stablecoin prices during Terra's meltdown. Source: Glassnode

　　時価総額上位の4つのステーブルコインはすべてドルとの乖離幅が0.001ドル以内に戻ることができたが、過去2週間の出来事によって、保有者の自信は間違いなく揺らいでいる。

　　ビットコインは実現価格に接近

　　市場の引き戻しの結果、ビットコインの価格は現在、2020年以降で最も実現価格に近い状態で取引されている。

　　Bitcoin realized price. Source: Glassnode

　　Glassnodeによると、実現価格は歴史的に「弱気市場において健全なサポートを提供し、市場価格がそれを下回って取引された場合には、市場の底値形成のシグナルを提供してきた」という。

　　以前の弱気市場では、BTCの価格が実現価格を長期間下回って取引されたことがあったが、実際にはサイクルごとにその時間は減少しており、2019年から2020年の弱気市場の間、ビットコインが実現価格を下回ったのは7日間だけだった。

　　Days Bitcoin spent below its realized price during previous bear markets. Source: Glassnode

　　現在の弱気市場の状況が続く場合、BTCが実現価格を下回るのか、また下回る場合、どの程度続くのかが注目される。

　　オンチェーンデータは、多くの投資家が3万ドル以下のビットコインを取得する誘惑に抵抗できず、5月12日から5月15日までに押し目買いしたことを示している。しかし、一部のアナリストはこれを、ここから急速な回復が起こる兆候として捉えることに注意を促している。