EUR/USD continúa a la baja por perspectivas divergentes de tipos de interés

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• 　　EUR/USD reanuda su tendencia bajista a corto plazo, posiblemente debido a comentarios divergentes de los banqueros centrales.

• 　　Los funcionarios del BCE se muestran más moderados que sus pares de la Reserva Federal.

　　El EUR/USD bajó ligeramente el miércoles debido a los comentarios divergentes de los encargados de fijar las tasas de interés en la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE).

　　Los funcionarios del BCE ahora están indicando una alta probabilidad de que el banco reduzca las tasas de interés en junio, mientras que los comentarios mixtos de los funcionarios de la Reserva Federal sugieren que un retraso por parte de la Reserva aún es plausible. Esto está provocando debilidad en el euro y deprimiendo el par EUR/USD, ya que las tasas de interés más bajas tienden a reducir las entradas de capital extranjero.

　　EUR/USD cae a medida que el lenguaje del BCE se vuelve más moderado

　　El martes, Madis Muller, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo que “estamos más cerca de un punto en el que el BCE pueda empezar a recortar los tipos”.

　　Añadió que “los datos pueden confirmar la tendencia de la inflación para la reunión de junio del BCE”.

　　Justo antes de su discurso. El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Fabio Panetta, dijo que la inflación estaba cayendo rápidamente hacia el objetivo y, por lo tanto, estaba “emergiendo un consenso” para un recorte de tipos. Sus opiniones eran similares a las del gobernador del Banco de Grecia, Yannis Stournaras.

　　El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo el martes que la inflación salarial -una métrica que el BCE está siguiendo muy de cerca para informar su política- estaba “en camino” de volver a niveles normales.

　　Estos comentarios moderados siguen a los del presidente del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, quien dijo que abril podría incluso estar en el marco de un primer recorte. Si se consideran junto con los comentarios de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en la última reunión de política del BCE, cuando dijo que el BCE revisaría la política sobre tasas de interés en junio, la evidencia está llegando a una conclusión convincente.

　　La Reserva Federal parece más dividida

　　En cambio, la Reserva Federal parece más dividida. Si bien el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, parece seguir abogando por un recorte de tipos en junio, y el pronóstico oficial de la Reserva Federal es de tres recortes del 0.25% en los tipos de sus fondos federales en 2024, algunos miembros individuales se han desviado del guión oficial.

　　El martes, el gobernador del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que la Reserva Federal debería tomar las cosas con calma y que ahora solo esperaba un recorte de tipos en 2024.

　　Su opinión se hizo eco de la de su colega miembro de la junta de gobernadores de la Reserva Federal, Lisa Cook, quien abogó por que la Reserva Federal adoptara un “enfoque cuidadoso” en la flexibilización con el tiempo para “garantizar que la inflación regrese de manera sostenible al 2.0%”.

　　Mencionó la inflación de la vivienda, que sigue siendo bastante alta, aunque en su opinión caería debido a una menor demanda de alquiler.

　　El lunes, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que la persistencia de la inflación inmobiliaria seguía sorprendiéndolo, pero que sentía que disminuiría con el tiempo.

　　“El principal enigma ha sido la vivienda”, dijo Goolsbee, un componente importante en la canasta de gasto del consumidor que ha representado una gran parte de las recientes lecturas de inflación general, según Reuters.

　　En términos de inflación estadounidense, los datos del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) básico del viernes para febrero, considerado el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, se mantienen como el próximo evento oracular para determinar cuándo la Reserva Federal podría recortar las tasas de interés.

　　Una lectura de inflación superior a la esperada, en línea con los indicadores de inflación más recientes en EE.UU., podría retrasar aún más el momento en que se espera que la Reserva Federal recorte las tasas de interés, con consecuencias negativas para el EUR/USD.

　　Análisis técnico: EUR/USD reanuda la tendencia bajista

　　El EUR/USD giró hasta los máximos del martes en 1.0860 y volvió a caer, en línea con la tendencia bajista dominante a corto plazo.

　　Euro frente a dólar estadounidense: gráfico de 4 horas

　　Una ruptura decisiva por debajo de los mínimos de la onda B en aproximadamente 1.0795 señalaría una continuación de la tendencia bajista hasta el siguiente objetivo en 1.0750 (y luego los mínimos de febrero en aproximadamente 1.0700).

　　Una ruptura decisiva se caracteriza por una larga vela bajista roja que atraviesa limpiamente el nivel y cierra cerca de su mínimo, o tres velas bajistas seguidas que superan el nivel.

　　Alternativamente, un movimiento por encima del nivel de 1.0950 pondría en duda la validez de la tendencia bajista a corto plazo.

　　Preguntas frecuentes sobre dólares estadounidenses

　　El dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América y la moneda “de facto” de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Es la moneda más negociada del mundo y representa más del 88% de todo el volumen de negocios mundial en divisas, o un promedio de 6.6 billones de dólares en transacciones por día, según datos de 2022. Después de la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo. de la libra esterlina como moneda de reserva mundial. Durante la mayor parte de su historia, el dólar estadounidense estuvo respaldado por oro, hasta el Acuerdo de Bretton Woods en 1971, cuando desapareció el patrón oro.

　　El factor más importante que influye en el valor del dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Reserva Federal tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado rápido y la inflación está por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, la Reserva Federal aumentará las tasas, lo que ayuda al valor del dólar. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede reducir las tasas de interés, lo que pesa sobre el dólar.

　　En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar una flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Reserva Federal aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero estancado. Es una medida de política no estándar que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por temor a que la contraparte incumpla). Es un último recurso cuando es poco probable que simplemente reduciendo las tasas de interés se logre el resultado necesario. Fue el arma preferida de la Reserva Federal para combatir la crisis crediticia que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Implica que la Reserva Federal imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense predominantemente de instituciones financieras. La QE suele conducir a un dólar estadounidense más débil.

　　El ajuste cuantitativo (QT) es el proceso inverso mediante el cual la Reserva Federal deja de comprar bonos de instituciones financieras y no reinvierte el principal de los bonos que tiene con vencimiento en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.